Die SEC könnte eine Welle von Krypto-ETPs mit neuen Standards freigeben

• SEC bereitet generische Listungsstandards für Krypto-ETPs vor
• Bitwise prognostiziert Dutzende neuer ETPs bis zum Jahresende
• ETPs könnten Solana, XRP und Chainlink leichter zugänglich machen

Matt Hougan, Chief Investment Officer beim Vermögensverwalter Bitwise, erklärte, dass die von der Securities and Exchange Commission (SEC) in Erwägung gezogenen generischen Listungsstandards eine von ihm als „ETPalooza“ bezeichnete Welle für Kryptowährungen auslösen könnten. Seiner Analyse zufolge haben solche Änderungen das Potenzial, die Einführung von börsengehandelten Produkten (ETPs), die an verschiedene digitale Vermögenswerte gekoppelt sind, zu beschleunigen.

„Das Beobachten des Kryptowährungsmarktes ist derzeit wie das Zuschauen beim Super Bowl-Vorspiel,“

schrieb Hougan in einer Mitteilung an Kunden. Für ihn schaffen Zinssenkungen, das Auftauchen neuer ETPs, wachsende Bedenken hinsichtlich des Dollars sowie Fortschritte bei Tokenisierung und Stablecoins die Voraussetzungen für eine bedeutende Erholung zum Jahresende.

Derzeit muss jedes neue Krypto-ETP einen individuellen Registrierungsprozess bei der SEC durchlaufen, der bis zu 240 Tage dauern kann. Dies verlangsamt die Markteinführung und garantiert keine Zulassung. Generische Listungsstandards würden den Prozess ändern: Emittenten könnten Produkte auflegen, solange sie vordefinierte Kriterien erfüllen, wie etwa das Vorhandensein regulierter Terminmärkte an Börsen wie der CME und CBOE. Diese Struktur würde die Zulassungszeit auf etwa 75 Tage verkürzen.

Laut Hougan könnten nach der Einführung dieser Standards Vermögenswerte wie Solana, XRP, Chainlink, Cardano, Avalanche, Polkadot, Hedera, Dogecoin, Shiba Inu, Litecoin und Bitcoin Cash eigene ETPs in den USA erhalten. Dadurch wären diese Token leicht in Brokerage-Konten zugänglich und ihre Sichtbarkeit bei institutionellen und privaten Investoren würde steigen.

Die Erfahrung mit traditionellen ETFs dient als Vergleich. Als die SEC 2019 die sogenannte „ETF-Regel“ einführte, verdreifachte sich die Zahl der jährlichen Markteinführungen von etwa 117 auf 370. Bitwise geht davon aus, dass ein ähnlicher Effekt im Kryptosektor eintreten sollte.

Trotzdem räumte Hougan ein, dass die bloße Schaffung weiterer ETPs keinen Kapitalzufluss garantiert. Er verwies auf den Fall der Ethereum-ETPs, die erst Monate nach ihrer Einführung im Jahr 2024 an Bedeutung gewannen, als die Nachfrage nach Stablecoins stark anstieg. Dennoch senken neue Produkte die Eintrittsbarrieren und machen digitale Vermögenswerte besser darauf vorbereitet, zukünftiges Interesse zu wecken.

„Die Einführung generischer Listungsstandards durch die SEC stellt einen Reifemoment für Kryptowährungen dar, ein Zeichen dafür, dass wir den Höhepunkt erreicht haben“, sagte Hougan. „Aber es ist auch erst der Anfang.“