IOSG-Gründungspartner: Pump.fun-Börsengang ähnelt einem Liquiditätsausstieg des Teams, Projekt- und Marktfundamentaldaten können überhöhte Bewertung nicht stützen

Laut ChainCatcher, unter Berufung auf Informationen aus sozialen Medien, erklärte Jocy, Gründungspartnerin von IOSG, dass die aktuelle öffentliche Emission von Pump.fun ihrer Ansicht nach daran erinnert, dass die Teilnehmer als Exit-Liquidität genutzt werden, und es sich um ein hochspekulatives Glücksspiel handelt.

Jocy wies darauf hin, dass Pump.fun seit dem Start Anfang 2024 ein explosives Wachstum verzeichnet hat, wobei die kumulierten Protokolleinnahmen etwa 700 Millionen US-Dollar erreichten und das Projekt damit zu einem der profitabelsten im Kryptosektor wurde. Allerdings sind die täglichen Einnahmen von Pump.fun um 92 % gegenüber dem Höchststand eingebrochen und liegen nun nur noch bei etwa 500.000 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung der abgeschlossenen Projekte ist von mehreren zehn Millionen US-Dollar auf lediglich 50.000–100.000 US-Dollar abgestürzt. Auch der Marktanteil wurde inzwischen vom Konkurrenten LetsBonk (mit 51 % Anteil) überholt, während Pump.fun auf 39,9 % gefallen ist.

Aus Sicht der Tokenomics und des Risikoprofils richtet sich diese ICO-Runde an Privatanleger (15 %) und Institutionen (18 %), insgesamt werden also 33 % der Token verkauft, was einem Fundraising-Betrag von bis zu 1,32 Milliarden US-Dollar entspricht. Einschließlich der bisherigen Einnahmen aus Gebühren wird das Pump.fun-Team fast 2 Milliarden US-Dollar in bar halten. Dies stellt für öffentliche Investoren ein äußerst ungünstiges Risiko dar:

· Intransparente Governance-Struktur: Entscheidungsprozesse sind unklar

· Unklare Vesting-Bedingungen für Team/Investoren

· Übermäßiges Fundraising zu hohen Bewertungen zehrt das zukünftige Wachstumspotenzial auf

Jocy erklärte, dass sie nicht glauben, dass das Pump.fun-Team die Bereitschaft oder Fähigkeit hat, den Markt zu „pushen“ oder zu „kontrollieren“. Nachdem bereits durch Gebühren enorme Vermögen angehäuft wurden, scheint dieses ICO der finale „Wertaustritt“ (Exit-Liquidität) zu sein. In der aktuellen Marktsituation, in der es an Kaufinteresse massiv mangelt, ist eine derart hohe Bewertung schlichtweg nicht tragbar. Dies unterscheidet sich grundlegend von der Bewertungslogik von Hyperliquid. Jocy ist der Ansicht, dass dieses öffentliche Fundraising ein hochspekulatives Glücksspiel und keine fundamentale Investition ist. Das eingesetzte Kapital sollte als Risikokapital betrachtet werden, das vollständig verloren gehen kann. Das Wachstumspotenzial für Meme-Launch-Plattformen und Altcoins zeigt bereits Ermüdungserscheinungen. Investoren wird geraten, abzuwarten, bis der Token eine Woche lang am offenen Markt gehandelt wurde, um die tatsächliche Marktreaktion zu beobachten, bevor eine Entscheidung getroffen wird.