Yenə dayandırıldı! ABŞ seçkiləri bazarda fırtına yaratdı, Koreya fond bazarı niyə birinci zərbə aldı?

ABŞ-ın aralıq seçkilərində Demokratlar hər iki palatada böyük üstünlük qazandılar və bunun nəticəsində süni intellekt məlumat mərkəzlərinə nəzarətin sərtləşdirilməsi barədə narahatlıqlar sakit göldə atılmış daş kimi Seul fond birjasına tez yayıldı. Koreyanın iki əsas indeksində eyni gündə satış avtomatik dayandırma mexanizmi işə düşdü, yarımkeçirici nəhənglərinin səhmləri ciddi eniş yaşadı, bu "mavi sunami" Koreya iqtisadiyyatının əsas ixrac mühərrikini sınağa çəkir.

5 noyabrda Koreya Birja İndeksi (KOSPI) açılışda dərhal 1,82% aşağı düşdü və ardından eniş davam etdi; günortadan əvvəl satıştərəfli əlavə avtomatik dayandırma (Sell-Sidecar) mexanizmi aktiv oldu və proqramlaşdırılmış satışlar müvəqqəti dayandırıldı. Həmin gün saat 14:25-ə olan məlumata görə, KOSPI əvvəlki ticarət gününə nisbətən 5,50% azalaraq 5371,41 punkt oldu, KOSDAQ indeksi eyni zamanda 5,11% azalaraq 678,4 punkt təşkil etdi — hər iki indeks nadir hallarda eyni anda bazar sabitlik mexanizmini işə saldı. Samsung Electronics və SK Hynix səhmləri sırası ilə 7,8% və 9,81% azaldı.

Bu dəfəki kəskin enişin əsas səbəbi Demokratların Texas, Ohio, Georgia kimi məlumat mərkəzləri üçün vacib olan qubernator seçkilərini qazanmasından sonra yeni məlumat mərkəzi layihələrinin təsdiqlənməsində çətinlik yaranacağı barədə bazar narahatlığının sürətlə artmasıdır. Samsung Electronics və SK Hynix birlikdə KOSPI-nin bazar dəyərinin yarısından çoxunu təşkil etdiyi üçün, yarımkeçirici sektorundakı hər bir dəyişiklik Koreya indekslərinə güclü təsir göstərir.

Demokratlar bu aralıq seçkilərdə tarixi "mavi dalğa" nəticəsinə nail oldu, həm Senat, həm də Nümayəndələr Palatasında nəzarəti ələ aldı və bir neçə məlumat mərkəzi ilə sıx dolu ştatlarda qubernatorluq qazandılar.

Xüsusilə, Texasın yeni seçilmiş qubernatoru Gina Hinojosa seçki kampaniyası zamanı, seçildikdən dərhal sonra bütün yeni məlumat mərkəzi təsdiqlərini dayandıracağını vəd etmişdi. Texas Forum Qəzeti DataCenterWatch-un təhlilinə istinad edir ki, 36 ştatda 74 qubernator namizədinin 43%-i yeni məlumat mərkəzi tikintisini dayandırmaq və ya qadağan etmək tərəfdarıdır.

Bazar reaksiyası bundan əvvəlki ABŞ fond bazarındakı trendin də təsiri altındadır. Hərçənd 4 noyabrda ABŞ-ın əsas indeksləri ümumilikdə bir qədər yüksəlib — S&P 500 1,58%, Dow Jones 3,03%, Nasdaq 1,44% artıb — indekslərin daxilində ciddi fərqlər qeydə alındı.

Apple, Microsoft, Amazon kimi böyük texnoloji şirkətlərin səhmləri bir gündə 5%-dən çox qalxdı, Nvidia, Micron, SanDisk, Intel kimi yarımkeçirici səhmləri isə ümumiyyətlə 3%-8% arası azalıb. Süni intellekt hesablama gücü kirayəsi ilə məşğul yeni şirkətlər CoreWeave və Nebius müvafiq olaraq 9,9% və 6,7% düşdü, Philadelphia Semiconductor Index 3,1% azaldı və son altı ayın ən aşağı səviyyəsinə çatdı.

Koreya bazarındakı eniş, əsasən, yarımkeçiricilər və süni intellekt infrastrukturuna sıx bağlı elektrik avadanlığı sektorlarında cəmləşdi. Samsung Electronics 5,39% azaldı; SK Square 6,56% endi; Samsung Electro-Mechanics-in səhmləri 10,31% kimi yüksək endirim yaşadı. KOSDAQ bazarında yarımkeçirici avadanlıqları istehsalçılarında da ciddi eniş oldu: Jusung Engineering 10,23%, Simmtech 13,90%, EO Technics isə 11,72% itirdi.

Transformator və digər elektrik avadanlığı istehsalçıları da təsirdən yayına bilmədilər. Bazar narahat edir ki, məlumat mərkəzlərinin tikintisində gecikmələr transformatorlara olan tələbatı birbaşa azaldacaq. Hyosung Heavy Industries, HD Hyundai Electric və Sanil Electric-in səhmləri sırası ilə 10,10%, 7,53% və 12,84% azalaraq itki yaşadı.

Future Asset Securities-in analitiki Seo Sang-young deyir ki, "Demokratlar Texas və Georgia kimi məlumat mərkəzi baxımından kritik ərazilərdə də seçkidə uğur qazandılar, bu da enerji şəbəkəsinə giriş, təsdiqləmə prosedurları və elektrik enerjisinin tənzimlənməsi ilə bağlı narahatlıqları artırır. Borc hesabına yeni məlumat mərkəzləri tikən şirkətlər layihənin gecikməsi ilə üzləşəcəyi təqdirdə, həm maliyyələşmə xərcləri, həm də mənfəətə əlavə təzyiq hiss edəcəklər."

Future Asset Securities-in yüksək ixtisaslı tədqiqatçısı Kim Seok-hwan bildirib ki, "Süni intellektə nəzarətin sərtləşməsi iri texnoloji şirkətlərin kapital xərclərini poza bilər. Bu şirkətlər OpenAI, Anthropic kimi müştərilərə hesablama gücü təqdim etmək üçün məlumat mərkəzləri qurmalıdırlar və nəhayət, bu öhdəliklərini bulud gəlirlərinə çevirməlidirlər. Məlumat mərkəzi tikintisindəki gecikmələrlə gəlir pəncərəsi də uzanacaq və nəticədə hiperni bulud xidmətləri təminatçıları sonrakı investisiya dövrlərini yenidən qiymətləndirəcək, yüksək bant genişlikli yaddaş və digər qabaqcıl çiplərə tələbat proqnozunu da aşağı çəkəcək."

Koreya Bankının Nyu York nümayəndəliyinin hesabatında qeyd edilir ki, bu seçki nəticələri Tramp hökumətinin ümumi siyasət istiqamətini əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdirməsi ehtimalı azdır, lakin "süni intellekt nəzarətinə və bağlı investisiya tempinə məhdud təsir göstərə bilər".

Koreya Katolik Universitetinin iqtisadiyyat professoru Yang Jun-seok bildirib ki, Demokratlar eyni anda həm Senat, həm Nümayəndələr Palatasına nəzarət etsələr belə, prezidentin vetosunu ləğv etmək üçün lazım olan üçdə iki səs çoxluğunu qazanmaq çətindir. Bu, siyasət həyata keçirmə imkanlarını məhdudlaşdırır və ancaq seçkinin nəticəsinə əsaslanaraq süni intellektə investisiyalarda əsaslı, birbaşa təsir gözləmək mənasızdır.

O eyni zamanda qeyd edib ki, Demokratlar süni intellektin inkişafı və investisiyası sahəsində siyasətlərini daha da sərtləşdirsələr, sənayedə artıq mövcud olan digər təzyiqlərlə yanaşı — o cümlədən ictimai narahatlığın artması (iş yerlərinin itirilməsi, enerji xərclərinin artması, su resurslarının istifadəsi və s.), həmçinin iri texnoloji şirkətlərin yüksək borclarla AI investisiya etməsi səbəbindən borc yükünün artması — bu "əldə olunan əlavə təzyiq amili"nə çevrilə bilər.

NH Investment Securities-in tədqiqatçısı Jo Yeon-ju daha nikbin mövqedədir, o düşünür ki: "Demokratlar da süni intellektdə liderliyin strateji əhəmiyyətini yaxşı anlayır və genişmiqyaslı gecikməni tələsik tətbiq etməzlər, əksinə, məlumat mərkəzlərinin qurulmasını stimullaşdırmaq üçün yerli sakinlərə kompensasiya verməyə üstünlük verərlər. Böyük texnoloji şirkətlərə real təsirin zamanla məhdud qalacağı düşünülür."

iM Securities-in tədqiqatçısı qeyd edir ki, AI məlumat mərkəzlərinin tənzimləməsi ilə bağlı narahatlıqlar yarımkeçirici sektoru yatırtsa da, neft qiymətinin aşağı düşməsinin gətirdiyi xərclərin azalması gözləntiləri aviasiya, daşımalar kimi digər sahələrə ötürülür və buna diqqət etmək də vacibdir.

Ümumi bazar təzyiqi fonunda, bəzi sektorlar "mavi sunami"dən potensial qazananlar kimi qiymətləndirilir. Demokratların böyük üstünlüklə çoxluğu qoruması ilə bazar bərpa olunan enerji siyasətlərinə dəstəyin yenidən aktivləşdirilməsi ehtimalını artırır və günəş, külək, nüvə və enerji saxlanması sistemləri (ESS) ilə bağlı səhmlər ümumilikdə benefisiar kimi göstərilir.

DS Investment Securities-in tədqiqatçısı Ahn Joo-won bildirib: "Demokratlar seçkilərdə dominant üstünlük əldə edərək gələcək qanunvericilikdə daha sərt mövqe tutduqca, günəş, külək və digər bərpa olunan enerji sahələrinin maraqları tam şəkildə əks olunacaq və külək enerjisi, yanacaq hüceyrəsi səhmləri bundan faydalanacaq."

Yuanta Securities-in tədqiqatçısı Lee Jae-won isə xəbərdarlıq edir: "Demokratlar ABŞ Konqresinə və əsas ştatların qubernatorluqlarına nəzarəti ələ alandan sonra AI məlumat mərkəzlərin tənzimlənməsi riski artır. Texas kimi əsas məlumat mərkəzi tikinti bölgələrində təsdiqləmə məhdudiyyətləri və elektrik şəbəkəsi dəyəri təzyiqi AI investisiya tempini ləngidə bilər, nəticədə yaddaş yarımkeçiricilərə tələbatı azaldar və qiymətləri aşağı sala bilər."