أنواع الأوامر المتقدمة

[الوقت المقدر للقراءة: 5 دقائق]

1. جني الأرباح وإيقاف الخسارة

تتيح لك أوامر جني الأرباح وإيقاف الخسارة تحديد سعر التحفيز وسعر الأمر مسبقًا. وبمجرد وصول سعر السوق إلى سعر التحفيز، يتم تلقائيًا وضع أمر حد بالسعر المحدد مسبقًا أو أمر بسعر السوق. وهذا يتيح لك تثبيت الأرباح أو الحد من الخسائر المحتملة دون الحاجة إلى مراقبة السوق باستمرار.

على سبيل المثال، في حالة أمر بيع لجني الأرباح: لنفترض أنك اشتريت BTC بسعر 900 دولار أمريكي وتريد جني الأرباح عندما يرتفع السعر إلى 1,000 دولار أمريكي. يمكنك تحديد سعر التحفيز عند 1000 دولار وسعر الأمر عند 950 دولار أمريكي. ويجب ألا يكون سعر الأمر قريبًا جدًا من سعر التحفيز لزيادة احتمالية التنفيذ. وعند ارتفاع السعر إلى 1000 دولار، يتم تحفيز أمر جني الأرباح، ويتم وضع أمر بيع الحد بسعر 950 دولار. وبدلًا من ذلك، إذا اخترت أمرًا بسعر السوق، فسيتم تقديمه للتنفيذ بأفضل سعر سوق متاح.

وبالمثل، إذا كنت تريد الحد من خسائرك عند انخفاض السعر إلى 800 دولار أمريكي، يمكنك تحديد سعر التحفيز عند 800 دولار وسعر الأمر عند 750 دولار أمريكي. وفي حالة أمر البيع، ينبغي أن يكون سعر الأمر أقل بما يكفي من سعر التحفيز لزيادة احتمالية التنفيذ. وعند انخفاض السعر إلى 800 دولار، يتم تحفيز أمر إيقاف الخسارة، ويتم وضع أمر بيع الحد بسعر 750 دولار.

 

2. الإيقاف المتحرك

يتيح لك الإيقاف المتحرك وضع أمر مسبقًا بناءً على تحركات السوق. وبعد تفعيله، يتتبع الأمر أعلى أو أدنى سعر تم الوصول إليه، ويضع تلقائيًا أمر حد أو أمرًا بسعر السوق عندما يتراجع السعر أو يرتد بنسبة محددة.

يتضمن الأمر معلمتين أساسيتين:  سعر التفعيل اختياري. وإذا لم يتم تحديده، سيُستخدم آخر سعر في وقت وضع الأمر بشكل افتراضي. ولا يدخل الأمر في وضع التتبع إلا بعد وصول سعر السوق إلى سعر التفعيل أو تجاوزه. و نسبة التراجع تحدد وقت تحفيز الأمر. وحتى بعد الوصول إلى سعر التفعيل، لن يتم وضع الأمر حتى يرتد السعر من أدنى مستوى له أو يتراجع من أعلى مستوى له بالنسبة المحددة. ويمكن تحديد نسبة التراجع بين 0.01% و30%.

 

السيناريو 1: أمر شراء بسعر تفعيل

لنفترض أن السعر الحالي هو 1,700 دولار أمريكي. تقوم بإنشاء أمر شراء بالإيقاف المتحرك بسعر تفعيل يبلغ 1,500 دولار أمريكي (أقل من السعر الحالي)، ونسبة تراجع تبلغ 10%، وسعر حد يبلغ 1,450 دولار أمريكي. وبعد الإنشاء، يبقى الأمر معلقًا حتى ينخفض السعر إلى 1500 دولار، وعندها يدخل في وضع التتبع.

إذا استمر السعر في الانخفاض إلى 1,400 دولار أمريكي (أدنى سعر خلال فترة التتبع) قبل أن يرتد، فسيتم وضع أمر شراء الحد بسعر 1450 دولار عند بلوغ الارتداد نسبة 10%، أو عند ارتفاع السعر إلى 1400 دولار × (1 + 10%) = 1,540 دولار أمريكي. وإذا لم يتم تحديد سعر حد، فسيتم وضع أمر بسعر السوق بدلًا من ذلك للتنفيذ الفوري بأفضل سعر سوق متاح.

إذا لم يصل السعر إلى سعر التفعيل البالغ 1500 دولار، فلن يدخل الأمر في وضع التتبع، حتى لو ارتد السوق بعد ذلك.

 

السيناريو 2: أمر بيع بسعر تفعيل

لنفترض أن السعر الحالي هو 2,000 دولار أمريكي. تقوم بإنشاء أمر بيع بالإيقاف المتحرك بسعر تفعيل يبلغ 3,000 دولار أمريكي (أعلى من السعر الحالي)، ونسبة تراجع تبلغ 10%، وسعر حد يبلغ 3,100 دولار أمريكي. وعند ارتفاع السعر إلى 3000 دولار، يدخل الأمر في وضع التتبع.

إذا استمر السعر في الارتفاع إلى 3,200 دولار أمريكي (أعلى سعر خلال فترة التتبع) قبل أن يتراجع، فسيتم وضع أمر بيع الحد بسعر 3100 دولار عند بلوغ التراجع نسبة 10%، أو عند انخفاض السعر إلى 3200 دولار × (1 − 10%) = 2,880 دولار أمريكي. وعلى عكس أمر الشراء الذي يتتبع الارتدادات من أدنى سعر، يتتبع أمر البيع التراجعات من أعلى سعر خلال فترة التتبع.

 

السيناريو 3: بدون سعر تفعيل

إذا لم تحدد سعر تفعيل عند إنشاء أمر الإيقاف المتحرك، سيُستخدم آخر سعر في وقت وضع الأمر كسعر تفعيل بشكل افتراضي، ويدخل الأمر في وضع التتبع فورًا.

على سبيل المثال، لنفترض أن السعر هو 1700 دولار عند وضع أمر شراء بالإيقاف المتحرك بنسبة تراجع تبلغ 5%.

إذا انخفض السعر بعد ذلك إلى 1,600 دولار أمريكي (أدنى سعر خلال فترة التتبع) قبل أن يرتد، سيتم وضع الأمر بالسعر المحدد مسبقًا عند بلوغ الارتداد نسبة 5%، أو عند ارتفاع السعر إلى 1,680 دولار أمريكي، دون الانتظار لأي شرط تفعيل إضافي.

 

3. أمر التحفيز

يتيح أمر التحفيز للمتداولين تحديد سعر تحفيز مستهدف مسبقًا. ولا يتم تلقائيًا وضع أمر الحد أو أمر السوق المحدد مسبقًا إلا عند وصول سعر السوق إلى سعر التحفيز. ويمكن أن يكون سعر التحفيز أعلى أو أقل من السعر الحالي، مما يجعل هذا النوع من الأوامر مناسبًا للمتداولين الذين لا يمكنهم مراقبة السوق في الوقت الفعلي، لكنهم يريدون الدخول في صفقة أو الخروج منها تلقائيًا عند وصول السوق إلى مستوى معين.

على سبيل المثال، إذا كان سعر السوق الحالي 100 دولار، يمكنك تحديد سعر التحفيز عند 90 دولار أمريكي (أقل من السعر الحالي) أو 110 دولار أمريكي (أعلى من السعر الحالي). وبمجرد انخفاض السعر إلى 90 دولار أو ارتفاعه إلى 110 دولار، يتم تفعيل أمر التحفيز المقابل، ويتم وضع أمر بسعر السوق أو أمر حد.

 

4. OCO

يتكون أمر OCO (الذي يُلغي أحدهما الآخر) من أمر حد وأمر تحفيز. وعند تحفيز أو تنفيذ أي من الأمرين، يُلغى الآخر تلقائيًا. وإذا تم إلغاء أي من الأمرين يدويًا، يُلغى الآخر تلقائيًا أيضًا. ويساعد هذا النوع من الأوامر المستخدمين على إدارة الأرباح والخسائر المحتملة في الوقت نفسه، مع البحث عن أسعار تنفيذ أفضل.

على سبيل المثال، في حالة أمر شراء OCO: لنفترض أن السعر الحالي هو 2000 دولار. يمكنك تحديد أمر إيقاف شراء بسعر تحفيز يبلغ 3000 دولار (أعلى من السعر الحالي) وأمر شراء الحد بسعر 1500 دولار (أقل من السعر الحالي). وإذا ارتفع السعر إلى 3000 دولار، يتم تحفيز أمر إيقاف الشراء، ويتم وضع أمر حد أو أمر بسعر السوق، بينما يُلغى أمر شراء الحد بسعر 1500 دولار. وعلى العكس، إذا انخفض السعر إلى 1500 دولار أو أقل وتم تنفيذ أمر شراء الحد، يُلغى أمر إيقاف الشراء.

وينطبق المنطق ذاته على أوامر البيع. فعلى سبيل المثال، ينبغي أن يكون سعر التحفيز لأمر إيقاف الخسارة أقل من السعر الحالي، بينما ينبغي أن يكون سعر الحد لأمر جني الأرباح أعلى منه. وعند تحفيز أمر إيقاف الخسارة بسبب انخفاض السعر، يُلغى أمر جني الأرباح تلقائيًا. وعند تنفيذ أمر جني الأرباح بسبب ارتفاع السعر، يُلغى أمر إيقاف الخسارة تلقائيًا.

 

5. TWAP

يُعد أمر TWAP (المتوسط السعري الموزون زمنيًا) أمرًا قائمًا على استراتيجية يتيح للمستخدمين تقسيم أمر كبير إلى عدة أوامر فرعية أصغر ووضعها بشكل متتابع على فترات زمنية محددة خلال فترة معينة. وتشمل المعلمات الأساسية الكمية الإجمالية وعدد الأوامر الفرعية وتكرار وضع الأوامر. وبعد التهيئة، يضع النظام تلقائيًا أمرًا فرعيًا واحدًا كل N ثانية من وقت بدء الاستراتيجية حتى يتم تنفيذ الكمية بالكامل أو إنهاء الاستراتيجية.

تكون الأوامر الفرعية أوامر بسعر السوق بشكل افتراضي لزيادة احتمالية التنفيذ. وفي الإعدادات المتقدمة، يمكنك تغيير الأوامر الفرعية إلى أوامر حد وتهيئة ضابطين اختياريين: سعر التحفيز — لا تبدأ الاستراتيجية في التنفيذ إلا عند وصول سعر السوق إلى هذا السعر. وحتى ذلك الحين، تظل معلقة. سعر الإنهاء — تتوقف الاستراتيجية فورًا إذا تحرك السوق في الاتجاه المعاكس ووصل إلى هذا السعر. ولن يتم وضع أي أوامر إضافية للكمية المتبقية.

بالنسبة إلى الأوامر الفرعية من نوع الحد، يمكن تحديد سعر الأمر إما  بالفرق السعري، والذي يضع الأوامر بمقدار ثابت أعلى أو أقل من سعر دفتر الأوامر، أو بالنسبة المئوية، والذي يضع الأوامر بنسبة ثابتة أعلى أو أقل من سعر دفتر الأوامر.

 

السيناريو 1: الشراء الافتراضي بسعر السوق

لنفترض أن سعر BTC الحالي هو 65,000 دولار أمريكي. تقوم بإنشاء أمر TWAP في وضع أمر السوق بكمية إجمالية تبلغ 10 BTC، مقسمة إلى خمسة أوامر فرعية توضع على فترات مدتها 60 ثانية.

عند كل فترة مجدولة، يضع النظام أمرًا بسعر السوق للتنفيذ بأفضل سعر سوق متاح. على سبيل المثال، يتم شراء 2 BTC بسعر 65,000 دولار عند الساعة 10:01 AM، و2 BTC أخرى بسعر 65,120 دولار أمريكي عند الساعة 10:02 AM، و2 BTC بسعر 64,850 دولار أمريكي عند الساعة 10:03 AM، و2 BTC بسعر 64,720 دولار أمريكي عند الساعة 10:04 AM، وما تبقى من 2 BTC بسعر 64,500 دولار أمريكي عند الساعة 10:05 AM.

وفي هذه المرحلة، يكون قد تم شراء جميع 10 BTC بمتوسط سعر يبلغ نحو 64,838 دولار أمريكيًا، دون الحاجة إلى مراقبة السوق يدويًا.

 

السيناريو 2: الوضع المتقدم، بيع الحد بالفرق السعري

لنفترض أن سعر BTC الحالي هو 65,000 دولار، وتريد الانتظار حتى يرتفع السعر فوق 66,000 دولار أمريكي قبل البيع على دفعات.

وفي الإعدادات المتقدمة، يمكنك تحديد سعر التحفيز عند 66,000 دولار، واختيار بالفرق السعري كطريقة تحديد سعر الحد مع سعر أمر أعلى بمقدار 10 دولارات من أفضل سعر طلب، وتحديد سعر الإنهاء عند 65,500 دولار أمريكي، وتحديد الكمية الإجمالية بـ 10 BTC، مقسمة إلى خمسة أوامر فرعية توضع على فترات مدتها 60 ثانية.

وبينما يتقلب السعر حول 65,000 دولار، تظل الاستراتيجية معلقة. وعند ارتفاع السعر إلى 66,050 دولار أمريكيًا، يتم تحفيز الاستراتيجية، ويبدأ النظام في وضع أوامر بيع الحد بكمية 2 BTC لكل أمر، مع تحديد سعر الأمر ديناميكيًا بناءً على دفتر الأوامر. وإذا انخفض السعر بعد ذلك إلى 65,480 دولار أمريكيًا، متجاوزًا سعر الإنهاء البالغ 65,500 دولار، تتوقف الاستراتيجية فورًا، ولا يتم وضع أي أوامر إضافية للكمية المتبقية.

ويتيح لك ذلك البدء في البيع فقط بعد وصول السعر إلى هدفك، والتوقف عن وضع الأوامر في حال تراجع السوق، دون الحاجة إلى مراقبة تحركات السعر باستمرار.

 

السيناريو 3: الوضع المتقدم، شراء الحد بالنسبة المئوية

لنفترض أن سعر ETH الحالي هو 3,500 دولار أمريكي، وتريد الانتظار حتى ينخفض السعر دون 3,400 دولار أمريكي قبل الشراء تدريجيًا لبناء صفقة.

وفي الإعدادات المتقدمة، يمكنك تحديد سعر التحفيز عند 3400 دولار، واختيار بالنسبة المئوية كطريقة تحديد سعر الحد مع سعر أمر أقل بنسبة 0.3% من أفضل سعر عرض، وتحديد سعر الإنهاء عند 3,550 دولار أمريكي، وتحديد الكمية الإجمالية بـ 50 ETH، مقسمة إلى 10 أوامر فرعية توضع على فترات مدتها 60 ثانية.

وعند انخفاض السعر إلى 3,390 دولار أمريكيًا، يتم تحفيز الاستراتيجية، ويبدأ النظام في وضع أوامر شراء الحد بشكل متتابع بسعر أفضل عرض × 0.997. وإذا ارتد السعر بعد ذلك فوق سعر الإنهاء البالغ 3550 دولار، تتوقف الاستراتيجية فورًا، ولا يتم وضع أي أوامر إضافية للكمية المتبقية.

ويتيح لك ذلك البدء في الشراء فقط بعد وصول السوق إلى سعرك المستهدف، والتوقف عن وضع الأوامر في حال تجاوز الارتداد التوقعات، مما يساعدك على تجنب الشراء بأسعار مرتفعة بشكل متزايد.

 

6. أمر الجبل الجليدي

يُعد أمر الجبل الجليدي أمرًا قائمًا على استراتيجية مصمم للصفقات الكبيرة. وبعد تحديد الكمية الإجمالية وطريقة تقسيم الأمر، يقسم النظام الأمر إلى عدة أوامر فرعية، يكون كل منها أمر حد. وبعد التنفيذ الكامل لأحد الأوامر الفرعية، يتم وضع الأمر الفرعي التالي تلقائيًا. ويستمر ذلك حتى يتم تنفيذ الكمية بالكامل أو إنهاء الاستراتيجية.

وعلى عكس أوامر TWAP التي تعتمد على الزمن، تعتمد أوامر الجبل الجليدي على التنفيذ: فلا يتم وضع الأمر الفرعي التالي إلا بعد التنفيذ الكامل للأمر السابق.

يمكنك اختيار التنفيذ الأسرع، المسافة الثابتة، أو السعر الثابت كتفضيل لوضع الأوامر، والذي يحدد سعر كل أمر فرعي. ويمكن أيضًا تحديد حد سعري اختياري بحيث تنتهي الاستراتيجية فورًا إذا ارتفع سعر السوق فوق الحد في حالة أمر الشراء أو انخفض دونه في حالة أمر البيع.

تساعد أوامر الجبل الجليدي على إخفاء نواياك التداولية وحجم الأمر الإجمالي، مما قد يقلل من تأثير السوق والانزلاق السعري الناتجين عن الصفقات الكبيرة، في حين يجعل من الأصعب على المتداولين الآخرين تحديد اتجاه تداولك والتداول قبل تنفيذ أوامرك.

على سبيل المثال، لنفترض أنك تريد شراء ما إجماليه 50 BTC دون الكشف عن حجم الأمر الكامل للسوق. تحدد كل أمر فرعي بكمية 5 BTC، بإجمالي 10 أوامر فرعية. ومع كون أفضل سعر عرض حاليًا 100 دولار، يختلف سعر وضع كل أمر فرعي ووتيرة تنفيذه بناءً على طريقة وضع الأوامر المختارة.

 

الطريقة 1: التنفيذ الأسرع (وضع الأوامر عند أفضل سعر عرض)

الأمر الفرعي 1: أفضل سعر عرض هو 100 دولار، فيتم وضع أمر شراء الحد بكمية 5 BTC بسعر 100 دولار. وبعد التنفيذ الكامل للأمر الفرعي الأول، يتغير أفضل سعر عرض إلى 100.50 دولار أمريكي، فيتم وضع أمر شراء الحد الثاني بكمية 5 BTC بسعر 100.50 دولار.

تتتبع هذه الطريقة باستمرار أفضل سعر عرض حالي في دفتر الأوامر لإعطاء الأولوية للتنفيذ الأسرع. ومع ذلك، إذا استمر السعر في الارتفاع، فقد يؤدي ذلك إلى متوسط سعر شراء أعلى.

 

الطريقة 2: المسافة الثابتة (تحديد مسافة ثابتة تبلغ 0.50 دولار)

الأمر الفرعي 1: أفضل سعر عرض هو 100 دولار، لذا يكون سعر الأمر 100 دولار − 0.50 دولار = 99.50 دولار أمريكي، ويتم وضع أمر شراء الحد بكمية 5 BTC.

وبعد التنفيذ الكامل للأمر الفرعي الأول، يتغير أفضل سعر عرض إلى 101 دولار أمريكي. ويتم تحديد سعر الأمر الفرعي الثاني بناءً على أفضل سعر عرض المحدث: 101 دولار − 0.50 دولار = 100.50 دولار، ويتم وضع أمر شراء الحد آخر بكمية 5 BTC.

وبهذه الطريقة، يتم وضع كل أمر فرعي بمقدار 0.50 دولار أقل من أفضل سعر عرض سائد، مما يوفر إمكانية الحصول على سعر شراء أفضل. ومع ذلك، بما أن الأوامر لا تتبع أفضل سعر عرض مباشرة، فقد تستغرق وقتًا أطول للتنفيذ.

 

الطريقة 3: السعر الثابت (تحديد سعر ثابت يبلغ 99.50 دولار)

سيتم وضع جميع الأوامر الفرعية العشرة بسعر 99.50 دولار، بصرف النظر عن تحركات السوق.

وبعد التنفيذ الكامل للأمر الفرعي الأول بسعر 99.50 دولار، يتم وضع الأمر الفرعي الثاني فورًا بالسعر نفسه. وتستمر هذه العملية حتى يتم شراء جميع 50 BTC أو يتم تحفيز الحد السعري وإنهاء الاستراتيجية.

وإذا حددت أيضًا حدًا سعريًا يبلغ 105 دولار أمريكي لأمر الشراء، وارتفع أفضل سعر عرض بشكل مفاجئ إلى 106 دولار أمريكيًا خلال التنفيذ، متجاوزًا الحد، فستنتهي الاستراتيجية فورًا. وحتى لو تم شراء 20 BTC فقط في تلك المرحلة، فلن يتم وضع أي أوامر إضافية للكمية المتبقية البالغة 30 BTC. ويساعد ذلك على منع عمليات شراء إضافية بأسعار أعلى خلال ارتفاع حاد في السوق.

 

7. الأوامر المتدرجة

تتيح الأوامر المتدرجة للمستخدمين تحديد نطاق سعري ووضع عدة أوامر حد ضمن هذا النطاق في الوقت نفسه باستخدام طريقة توزيع كمية مختارة.

يُنشئ النظام أسعار أوامر متباعدة بالتساوي ضمن النطاق المحدد، ويحدد كمية كل أمر بناءً على طريقة التوزيع المختارة: ثابت: يُخصص نفس الكمية لكل أمر بصرف النظر عن السعر. ويناسب هذا الأمر الحالات التي يكون فيها اتجاه السوق غير مؤكد. 

• تصاعدي: يُخصص كميات أكبر للأوامر ذات الأسعار الأعلى. ويناسب هذا الأمر الأسواق ذات الاتجاه الصاعد. 

• تنازلي: يُخصص كميات أصغر للأوامر ذات الأسعار الأعلى. ويناسب هذا الأمر زيادة حجم الصفقة تدريجيًا بأسعار أقل لتقليل متوسط تكلفة الشراء.

على سبيل المثال، لنفترض أنك تريد شراء SOL على دفعات ضمن نطاق 100-110 دولارًا. تحدد خمسة أوامر بكمية إجمالية تبلغ 10 SOL. ويُنشئ النظام خمسة أسعار أوامر متباعدة بالتساوي ضمن النطاق: 100 دولار، و102.50 دولار أمريكي، و105 دولارات، و107.50 دولار أمريكي، و110 دولارات. وإذا اخترت توزيع ثابت، سيكون كل أمر بكمية 2 SOL. وإذا اخترت توزيع تصاعدي، ستزداد كمية الشراء عند الأسعار الأعلى.