توقعات الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع: مؤشر CPI يصدر يوم الثلاثاء، وثلاثة شركات تكنولوجيا كبرى تعلن نتائجها المالية، هل تستطيع تداولات الذكاء الاصطناعي إيقاف عمليات البيع؟

لاحظ تطبيق الأخبار المالية الذكية أن المستثمرين المذعورين يواجهون سوق أسهم أمريكية غير مستقرة مع اقتراب الأسبوع المقبل: حيث تعرضت تداولات الذكاء الاصطناعي الأساسية لعمليات بيع عميقة، مما زاد من حالة عدم اليقين قبيل بيانات التضخم وإعلانات أرباح العديد من شركات التكنولوجيا.

يوم الخميس الماضي، تعرضت الأسهم الأمريكية لضربة قوية، وسط مخاوف السوق من أن فوز الحزب الديمقراطي بشكل واسع في انتخابات منتصف المدة الأمريكية يوم الثلاثاء سيبطئ وتيرة بناء مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي. وزاد ذلك من القلق بشأن هذا النوع من التداولات، والذي كان محور ارتفاع السوق هذا العام.

أغلق مؤشر ناسداك المركب، الذي يغلب عليه أسهم التكنولوجيا، يوم الخميس منخفضاً بنحو 12٪ عن أعلى مستوياته التاريخية المسجلة في 6 أكتوبر، متجاوزاً بذلك عتبة "التصحيح" البالغة 10٪. ومثلت هذه الخسائر، إلى جانب الانخفاضات الكبيرة الأخرى للمؤشر، انقلاباً لمكاسب يوم التداول التالي مباشرة بعد انتخابات منتصف المدة يوم الثلاثاء، عندما انتصر الديمقراطيون على الجمهوريين بزعامة الرئيس ترامب وفازوا بالسيطرة على الكونغرس الأمريكي.

يوم الجمعة الماضي، قادت أسهم التكنولوجيا انتعاشاً معتدلاً، إلا أن المؤشرات الرئيسية بقيت منخفضة خلال الأسبوع بأكمله.

ومع تصاعد التقلبات، سيصل اختبار السوق في الأسبوع المقبل. يوم الثلاثاء، ستعلن الحكومة عن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الشهري، وهو أحد أكثر مؤشرات التضخم متابعة. كما سيتم إصدار تقارير أرباح شركات التكنولوجيا CoreWeave (CRWV.US)، وApplied Materials (AMAT.US)، وCisco Systems (CSCO.US) على التوالي.

قال كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي العالمي لدى State Street، مارفن لو: "هذا نوع من التداولات ذات الزخم الهش"، "هناك في الوقت الحالي ضغط يلوح فوق رؤوسنا نتيجة التنظيم والتغيير الحزبي، وأعتقد أنه حتى يتضح تماماً للسوق مدى حدة التباطؤ الذي نواجهه، سيظل هذا الضغط قائماً."

ارتفاع حاد في التقلبات بعد إعلان نتائج الانتخابات

شهدت سوق الأسهم تقلبات عنيفة بعد انتخابات منتصف المدة يوم الثلاثاء الماضي. فبالإضافة إلى السيطرة على الكونغرس الأمريكي، فاز الديمقراطيون أيضاً بعدة انتخابات حاكمية رئيسية في ولايات مثل تكساس، التي تضم عدداً كبيراً من مراكز البيانات. وتصاعدت ردود الفعل العامة بشأن التأثيرات البيئية وغيرها الناتجة عن توسع مراكز البيانات، مما شكل إحدى أبرز قضايا هذه الانتخابات.

يوم الأربعاء الماضي ارتفعت المؤشرات الرئيسية بشكل كبير، بينما تراجعت أسعار النفط. لكن بحلول الخميس، أفسح هذا الارتفاع المجال لهبوط حاد في الأسهم، وسجل مؤشر تقلبات بورصة الخيارات في شيكاغو (VIX) أعلى مستوى له منذ سبعة أشهر.

امتدت عمليات البيع يوم الخميس إلى كافة أنحاء السوق—إذ أغلقت جميع قطاعات مؤشر S&P 500 على انخفاض—لكن أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا سجلت أكبر الخسائر. هبط قطاع التكنولوجيا في S&P 500 بنسبة 7.3٪، وتراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بأكثر من 12٪، في أكبر تراجع يومي لهما منذ أكثر من ست سنوات.

لا تزال المؤشرات الرئيسية تحافظ على مكاسبها السنوية، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 القياسي بنسبة تقترب من 8٪ منذ عام 2026.

قال غاريت ميلسون، استراتيجي محفظة لدى Natixis Investment Managers Solutions: "هناك حالياً العديد من القوى والروايات المتداخلة بعد إعلان نتائج (الانتخابات)، ويحاول الناس فهم الصورة الكاملة".

بيانات مؤشر الأسعار تضع رهانات رفع الفائدة في ديسمبر تحت الاختبار

مع صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر، يتوقع المستثمرون أن يقوم البنك الفدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة في ديسمبر لمكافحة التضخم. وكان البنك المركزي الأمريكي قد أبقى أسعار الفائدة ثابتة الشهر الماضي، بعد أن رفعها في سبتمبر للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات.

عندما تراجعت الأسواق يوم الخميس، خفف المتعاملون رهاناتهم على رفع الفائدة. لكن، وفقاً لبيانات LSEG، وبعد صدور تقرير وظائف قوي يوم الجمعة، أظهرت عقود الفائدة على أموال الاحتياطي الفدرالي احتمالية تقارب 80٪ لرفع الفائدة من قبل البنك الفدرالي في اجتماعه بين 8 و9 ديسمبر.

كما سيراقب المستثمرون تقرير مؤشر أسعار المستهلكين سعياً للحصول على إشارات حول مسار أسعار الفائدة لعام 2027 من قبل الفدرالي الأمريكي. ويتوقع السوق حالياً تنفيذ ما يقرب من مرتين إضافيتين لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل مرة خلال هذه الدورة.

قال لو: "إذا جاءت البيانات مرتفعة، ثم اتجهت لاتخاذ إجراءات تشديد إضافية لأن بيئة التضخم تبدو وكأنها تتسارع، فسيكون ذلك مجرد أمر آخر على المستثمرين التعامل معه."

بعد موسم مكثف من إعلانات الأرباح، تبدو أجندة الأسبوع المقبل أكثر هدوءاً. لكن هناك بعض التقارير التي قد تؤثر على تداولات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، من بينها CoreWeave—شركة خدمات الحوسبة السحابية التي تقع في قلب المخاوف بشأن تمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي، وقد تعرض سهمها لخسائر فادحة في الأسابيع الأخيرة.

قال ميلسون من Natixis: "إذا تبنوا وجهة نظر أكثر تفاؤلاً وحذراً قليلاً بشأن قدرتهم على إيجاد طرق لإتمام المشاريع، أعتقد أن ذلك قد يخفف بعض المخاوف إلى حد ما".

قال كيث ليرنر، مدير الاستثمار في Truist Advisory Services، في تقرير يوم الخميس الماضي، إن قطاع التكنولوجيا تخلف عن أداء مؤشر S&P 500 خلال الشهر الماضي بأكبر قدر منذ مايو 2002.

وقال ليرنر: "ما نشهده حالياً في قطاع التكنولوجيا هو، إلى حد ما، نوع من ‘إضراب المشترين’".