استقرار الدولار بعد اضطرابات الانتخابات النصفية: الاستراتيجيون يؤكدون بقاء الدعم الأساسي، وسوق الخيارات يطلق إشارات صعودية

أفادت Arabic الأخبار المالية "智通财经APP"، أن استراتيجيي الفوركس أكدوا أنه رغم أن نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية قد سببت هبوطاً مؤقتاً للدولار، إلا أن العوامل التي عززت قوة الدولار في الأشهر الماضية تظل قائمة بشكل أساسي. انخفض مؤشر Bloomberg للدولار الفوري يوم الأربعاء، في ظل تقييم المتداولين لتأثير الجمود السياسي في واشنطن بعد فوز الحزب الديمقراطي بسيطرة الكونغرس. ومع ذلك، استقر المؤشر يوم الخميس حتى مع تراجع سوق الأسهم الأمريكية؛ ويقل حالياً عن أعلى مستوى له خلال 18 شهراً والذي سجله في أكتوبر بأقل من 1%. بالإضافة إلى ذلك، أظهر سوق الخيارات أن المتداولين يتوقعون ارتفاع الدولار قبل نهاية العام.

النمو وتوقعات رفع أسعار الفائدة يشكلان الدعامة الرئيسية

تعتقد مؤسسات مثل بنك أمريكا، Standard Chartered وشركة Chatham Financial للاستشارات والتحوط، أن النقطة الرئيسية هي أن هذه العملة الاحتياطية العالمية الرئيسية ستستمر في تلقي الدعم من مصدرين أساسيين على الأقل – مرونة الاقتصاد الأمريكي، وتوقعات السوق برفع الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة خلال العام المقبل.

على الرغم من الانخفاض الحاد لأسهم التكنولوجيا الكبرى بعد الانتخابات النصفية الأمريكية وتزايد الغموض حول الطلب الأجنبي على هذه الأسهم، لا يزال بعض المتداولين يعتبرون الدولار هو العملة الأقوى بين العملات الرئيسية.

وقال "توماس كيكس"، رئيس الأسواق الأمريكية والأمريكية في Standard Chartered: "لا أزال أعتقد أن الدولار هو الملك".

وأشار كيكس إلى أن هذا الرأي يستند إلى احتمال تفوق أداء الاقتصاد الأمريكي على أوروبا، في حين أن أوروبا ستحتاج إلى الاعتماد على الولايات المتحدة في توفير الطاقة. ومع ذلك، أبدى قلقه من أن يصبح المشهد السياسي في واشنطن عاملاً سلبياً قد يغير النظرة الاقتصادية.

شهد الدولار هذا الأسبوع تغييرات طفيفة. يوم الخميس، ومع تراجع أسهم التكنولوجيا، ارتفع الدولار بشكل طفيف في ظل مخاوف من أن الكونغرس الذي يسيطر عليه الديمقراطيون قد يقترح مراقبة أكثر صرامة على مراكز البيانات الأمريكية.

ينتظر السوق الأمريكي حالياً صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الشهرية يوم الجمعة، بالإضافة إلى بيانات التضخم الجديدة المرتقبة الأسبوع المقبل. ومن المتوقع أن تظهر تقارير الوظائف تسارعاً في نمو التوظيف، بينما يتوقع الاقتصاديون أن تكشف بيانات الأسبوع القادم عن تراجع ضغوط الأسعار على المستهلكين.

بعد أن قلّص المتداولون رهاناتهم على رفع سعر الفائدة في أقرب وقت ممكن الشهر المقبل، أصبحت هذه البيانات أساسية في تحديد توقعات الاحتياطي الفيدرالي. حالياً، يسعر السوق في رفع واحد على الأقل لسعر الفائدة بحلول منتصف 2027، وربما رفعين؛ بينما في وقت سابق من هذا الأسبوع، كان يُتوقع رفعين بحلول ذلك الحين.

اضطرابات في أسهم التكنولوجيا وأسعار النفط واختلاف وجهات نظر المؤسسات

أشار "دوم بانينغ" رئيس استراتيجيات الفوركس لـ G-10 في Nomura، إلى حلقة ارتدادية محتملة قد تضعف الدولار: انخفاض تدفق الأموال إلى الأسهم الأمريكية وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يؤدي إلى ضعف الدولار.

وقال بانينغ: "مع استمرار انخفاض مؤشر Nasdaq، أصبحنا نرى بشكل متزايد أن الدولار لم يعد 'الملاذ الآمن' التقليدي كما كان في السابق". وأضاف أن مراكزهم تركز على الرهان لصالح ارتفاع الين مقابل الدولار، واصفاً إياه بأنه "أفضل اختيار تداول فوركس في بيئة هبوط الأسهم/تراجع العوائد".

خلال التعاملات المبكرة في آسيا يوم الجمعة، لم يشهد الدولار تغيراً كبيراً.

تتوقع "سارة يينغ"، رئيسة استراتيجيات الفوركس في بنك التجارة الإمبراطوري الكندي، أن يضعف الدولار، ويرجع ذلك جزئياً إلى تصاعد الضغوط على تداولات الذكاء الاصطناعي. كما تراقب عن كثب ما إذا كانت العوامل مثل انخفاض أسعار النفط بعد الانتخابات ستلغي ما يسمى بـ"علاوة ترامب".

شهد خام برنت هذا الأسبوع انخفاضاً حاداً، وسط تكهنات بأن التوترات في الشرق الأوسط قد تهدأ، مما قلص مكاسبه لهذا العام. أثارت ارتفاع أسعار الطاقة خلال الحرب في إيران المخاوف من التضخم وعززت الرهانات على رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة.

إشارات إيجابية من سوق الخيارات لكن مساحة الصعود محدودة

في سوق الخيارات، يرسل المتداولون إشارات قوية تعكس ثقتهم في توقعات الدولار قبل نهاية العام. ويظهر مؤشر انعكاس المخاطر السنوي، البارومتر الرائد لتحديد مراكز السوق والمشاعر، أن المستثمرين يقتربون من أعلى مستوياتهم في التفاؤل منذ أوائل 2025.

قال أليكس كوهين، استراتيجي في بنك أمريكا، هذا الأسبوع إنه يتوقع أن يكون فوز الديمقراطيين القوي في الانتخابات النصفية تأثيراً سلبياً طفيفاً على الدولار. وبالنظر إلى أوضاع النمو والتضخم في الولايات المتحدة، يتوقع أن يكون ضعف الدولار قصير الأمد.

تُظهر البيانات أن المؤسسات الاستشارية تتوقع أن يحقق الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي معدل نمو سنوي معدل حسب التضخم بنسبة 2.3% هذا العام، مقارنة بـ1% في منطقة اليورو و0.8% في اليابان. وقال "أمول دهارغالكار"، رئيس Chatham Financial: "عند النظر من زاوية أوسع، فإن المشهد الاقتصادي في الولايات المتحدة قوي جداً، ولا يصعب رسم هذا السيناريو". وأضاف أنه عند تقييم الدولار لا بد من مقارنته بالاقتصادات الكبرى الأخرى؛ وضمن هذا السياق تظل الولايات المتحدة الأكثر جذباً.

ومع ذلك، ونظراً لأن المستثمرين يرقبون تأثير الجمود السياسي على السياسات والاقتصاد، يبدو أن آفاق صعود الدولار حالياً محدودة. وقال: "لذا سيبقى الدولار في حالة ركود نسبي".