تصاعد التوترات في الشرق الأوسط يثير مخاوف التضخم وبيع السندات الأمريكية، عائد السندات لمدة سنتين يرتفع إلى أعلى مستوى خلال أسبوع
تعرضت سندات الخزانة الأمريكية للبيع يوم الأربعاء، وارتفعت عوائد السندات الحكومية في جميع الآجال.
أفاد تطبيق "اقتصاد تشيطونغ" أنه مع انتشار أنباء عن احتمال تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، ارتفعت أسعار النفط العالمية بسرعة، مما أثار مخاوف الأسواق تجاه تصاعد الضغوط التضخمية العالمية من جديد. شهدت سندات الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء عمليات بيع، وارتفعت عوائد السندات عبر مختلف الآجال، حيث كانت الزيادات في عوائد السندات قصيرة الأجل أكثر وضوحًا. في الوقت نفسه، ارتفع الدولار، ما يعكس إعادة تقييم المستثمرين للمخاطر الجيوسياسية وتأثيرها المحتمل على التضخم وسياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية.
خلال جلسة التداول ليوم الأربعاء، أظهر سوق سندات الخزانة الأمريكي هدوءًا نسبيًا في معظم الوقت، ولكن حوالي الساعة 2:45 بعد الظهر بتوقيت نيويورك (2:45 صباحًا بتوقيت بكين 22 أكتوبر 2026)، شهد السوق تقلبات ملحوظة فجأة. في ذلك الوقت، ارتفع سعر العقود الآجلة للنفط الخام الأمريكي (WTI) بسرعة من حوالي 97 دولارًا للبرميل إلى حوالي 98.50 دولارًا للبرميل، مما دفع عوائد السندات الأمريكية إلى أعلى مستوياتها خلال النهار. ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 5 نقاط أساس ليصل إلى 4.83%، وهو أعلى مستوى خلال أسبوع.
نظرًا للعلاقة العكسية بين أسعار السندات والعوائد، فإن ارتفاع العوائد بسرعة يعني أن المستثمرين يبيعون سندات الخزانة الأمريكية. في الوقت نفسه، تراجعت المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية لفترة وجيزة، بينما ارتفع الدولار.
تأثر تقلب السوق هذه المرة بشكل أساسي بتقرير حول الأوضاع في الشرق الأوسط. ووفقًا للتقارير، تستعد الولايات المتحدة لطلب مغادرة بعض موظفي السفارات في منطقة الخليج. ونظرًا للصراع العسكري الذي اندلع بين الولايات المتحدة وإيران في فبراير من هذا العام، أثار هذا النبأ بسرعة قلق الأسواق من تصاعد التوترات الإقليمية مجددًا.
ومع ذلك، مع توضيح المسؤولين الأمريكيين لاحقًا أن أوامر الإخلاء ذات الصلة تتعلق فقط بالمملكة العربية السعودية، هدأت التوترات نسبياً، وتلاشى جزء من تقلبات الأسعار التي أثارتها الأنباء الأولية.
قال جون بريغز، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في Natixis أمريكا الشمالية، إن مخاطر إيران لم تختفِ تمامًا يومًا ما. إذا عاودت الأسواق القلق من تصعيد النزاع، فقد تواجه عوائد السندات العالمية ضغوط ارتفاع من جديد، ويرجع ذلك إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة سيدفع مخاطر التضخم نحو الصعود، وقد يدفع المستثمرين إلى رفع توقعاتهم لأسعار الفائدة للبنوك المركزية العالمية. في الواقع، منذ اندلاع الحرب في الشرق الأوسط في فبراير من هذا العام، ارتفعت أسعار النفط العالمية باستمرار، مما أجج الضغوط التضخمية العالمية من جديد، ودفع الاحتياطي الفيدرالي وغيره من البنوك المركزية الكبرى إلى رفع أسعار الفائدة.
بالنسبة لسوق السندات، فإن تأثير ارتفاع أسعار النفط معقد بشكل خاص. فمن جهة، غالبًا ما تدفع المخاطر الجيوسياسية المستثمرين لشراء الأصول الآمنة مثل سندات الخزانة الأمريكية؛ ومن جهة أخرى، إذا استمرت أسعار الطاقة في الارتفاع واحتدام التضخم، فقد تتوقع الأسواق سياسة نقدية أكثر تشددًا من البنوك المركزية، ما يدفع عوائد السندات نحو الارتفاع.
حاليًا، يفرض العامل الأخير ضغطًا واضحًا على سوق السندات الأمريكية. إذ لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية تحوم بالقرب من أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات منذ مطلع الشهر الجاري. وكانت توقعات الأسواق حول الأداء الاقتصادي القوي للولايات المتحدة، وزيادة حجم الديون الحكومية، وتوقع المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، قد دفعت جميعها عوائد السندات نحو الأعلى.
ومع عودة ارتفاع أسعار النفط العالمية، أصبحت تقييمات المستثمرين لآفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية أكثر حذرًا. سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره التالي بشأن السعر في 28 أكتوبر، وقد دخل المسؤولون الآن فترة الصمت الاعتيادية التي تسبق الاجتماع. وبحسب أسعار سوق الفائدة، يتوقع المتداولون احتمال رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة في هذا الاجتماع بنسبة تقارب 20%.
ورغم أن هذا الاحتمال لم يتحول بعد إلى التوقع السائد في الأسواق، إلا أن أوضاع الشرق الأوسط وتغير أسعار الطاقة ما زالت قد تؤثر على تقييمات المستثمرين لمسار أسعار الفائدة المستقبلية.
في الوقت ذاته، يواجه سوق السندات الأمريكي أيضًا ضغوطًا من إصدار سندات جديدة. ففي مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عامًا الذي أُقيم يوم الأربعاء، بلغ العائد الفائز أعلى مستوى بين جميع مزادات هذه الفئة منذ عودة وزارة الخزانة الأمريكية لإصدارها في مايو 2020، مما يُبرز أن تكاليف التمويل على المدى البعيد لا تزال عند مستويات مرتفعة نسبيًا.
وبالإضافة إلى عوامل التضخم وتوفير الديون، فإن أداء الأسهم الأمريكية يؤثر أيضًا على تحركات سوق السندات. فقد ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء، مما قلل مؤقتًا من الطلب على السندات كملاذ آمن، ودفع العوائد للارتفاع بشكل أكبر. ومع ذلك، تضررت مكاسب الأسهم الأمريكية لفترة وجيزة نتيجة الأخبار حول أوضاع الشرق الأوسط.
والجدير بالذكر أن العلاقة بين سوق الأسهم الأمريكية وسوق السندات شهدت تغيرات مؤخرًا. فقد سجلت أسعار أسهم الشركات الأمريكية المدرجة ذات الإنفاق الرأسمالي المرتبط ببنية الذكاء الاصطناعي (AI) انخفاضًا حادًا خلال الأسبوعين الماضيين، مما أثار مخاوف حول ما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي ستظل قادرة على تحقيق أرباح كافية. في الوقت نفسه، بدأ بعض المستثمرين بالقلق حيال إمكانية تباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي، لذلك ورغم استمرار ارتفاع أسعار النفط، ما زال هناك تدفق لرؤوس أموال إلى سندات الخزانة الأمريكية بحثًا عن ملاذ آمن.
ويُظهر هذا التدفق في السيولة أن سوق السندات الحالي يخضع لعوامل متعددة متعارضة. فمن جهة، تضغط ارتفاع أسعار الطاقة والضغوط التضخمية وتوقعات رفع الفائدة على أسعار السندات؛ ومن جهة أخرى، قد تؤدي تصحيحات أسهم التكنولوجيا ومخاطر تباطؤ الاقتصاد إلى تحفيز الطلب على الأصول الآمنة.
بشكل عام، أصبح الوضع في الشرق الأوسط مرة أخرى متغيرًا هامًا يؤثر على الأسواق المالية العالمية. ومع اقتراب أسعار النفط العالمية من الحد الأعلى لنطاق تذبذبها منذ فبراير من هذا العام، سيركز المستثمرون عن كثب على ما إذا كان النزاع سيتصاعد أكثر، وهل سيدفع ارتفاع أسعار الطاقة الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على موقف أكثر تشددًا في السياسة النقدية.
وقبل إعلان قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن معدلات الفائدة في 28 أكتوبر، من المتوقع أن تظل تحركات أسعار النفط، والأخبار الجيوسياسية، وإعادة تسعير الأسواق لآفاق التضخم عوامل رئيسية تؤثر على عوائد سندات الخزانة الأمريكية وأداء الدولار.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
إذا غادر Jensen Huang، من سيخلف Nvidia؟ تم ترشيح Lisa Su من AMD من قبل وسائل الإعلام
تعتبر المديرة التنفيذية لشركة AMD، سو زي فُن، مرشحة محتملة نظرًا لخلفيتها كدكتوراة من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، وقيادتها لشركة AMD للخروج من الأزمات وإعادة بناء ثقة العملاء. لكن علاقة التنافس مع Nvidia تزيد من صعوبة انتقالها لمنصب جديد، بينما يُعد المدير التنف يذي لشركة Arm، ريني هاس، الذي عمل لدى Nvidia لمدة سبع سنوات، خيارًا أكثر انسيابية لوراثة المنصب.
تكبدت SoftBank أول خسارة فصلية منذ عامين! تم تخفيض قيمة مشروع مركز البيانات الأمريكي بمقدار 3.7 مليار دولار، وضغوط على استثمارات الذكاء الاصطناعي
أعلنت مجموعة SoftBank عن خسارة صافية بلغت 1.12 تريليون ين في الربع الثاني المالي، وهي أول خسارة فصلية خلال العامين الماضيين. السبب الرئيسي هو تعديل الشركة لمشتريات معدات الطاقة لمركز بيانات الذكاء الاصطناعي في ولاية Ohio الأمريكية، مما أدى إلى شطب حوالي 3.7 مليار دولار كدفعة مسبقة. كما تحولت صناديق Vision Fund من الربحية إلى الخسارة، وارتفعت تكلفة التمويل بسبب الديون العالية. وانخفض سهم SoftBank بأكثر من 50% منذ أعلى مستوياته في شهر يونيو.
يد واحدة لزيادة قوة الحوسبة ويد أخرى للاستحواذ على الطيف الترددي! بنك Barclays متفائل بشأن استحواذ SpaceX (SPCX.US) على T-Mobile: تكامل مزايا الشبكة الأرضية وStarlink
بعد ارتفاع سعر سهم Space لمدة يومين متتاليين، صرّحت Barclays أن شركة T-Mobile هي الخيار "الأكثر وضوحاً" بين جميع أهداف الاستحواذ المحتملة لـ SpaceX. وترى Barclays أن Verizon يمثل عامل مجهول كبير، في حين أن توافق AT&T الاستراتيجي هو الأدنى.
هل سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر؟ مؤشر أسعار المستهلكين الليلة سيحسم الأمر!
بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر ستصدر الليلة، وقد بلغت تسعير السوق لرفع أسعار الفائدة 86% بالفعل. Goldman Sachs يتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس شهري فقط 0.16%، وهو أقل بكثير من توقعات السوق، لكن التشوهات في إحصائيات التأمين الصحي وتراجع السيارات المستعملة وغيرها من "العوامل الطرية" يصعب نقلها إلى مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي الذي توليه الاحتياطي الفيدرالي أهمية أكبر. قد تؤدي البيانات إلى ارتداد مريح في السوق، لكنها من الصعب أن تغير الطابع المتشدد الحالي.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
