شرارة CET1 بنسبة 90%! UBS ربما تغادر بسبب القواعد الجديدة لرأس المال، والبرلمان السويسري يواجه مأزق "القواعد الصارمة تدفع البنوك الكبرى للمغادرة، والتخفيف يعرّض البلاد لاستفتاء شعبي"

أفادت تطبيق Zhihui Tong Finance APP أنه بعد انهيار Credit Suisse في عام 2023، يضع المشرعون السويسريون قواعد جديدة لتنظيم رؤوس الأموال لـ UBS، لكن ذلك يضعهم في مأزق صعب: إذا كانت المعايير صارمة جدًا، فقد تجبر أكبر بنك سويسري على مغادرة البلاد؛ وإذا كانت المعايير ضعيفة جدًا، فقد تؤدي إلى استفتاء شعبي مما يزيد حالة عدم اليقين تفاقمًا.

وافق المجلس الفيدرالي السويسري (المجلس الأعلى) الشهر الماضي على القانون المتعلق بالبنوك، وأعلنت إدارة UBS صراحة أن شروط هذا القانون غير مقبولة. وستبدأ لجنة من المجلس الوطني (المجلس الأدنى) في 26 أكتوبر في مراجعة هذا القانون التنظيمي للبنوك. حتى الآن، يبدو أن احتمالية تخفيف القوانين بشكل كبير ضئيلة جدًا.

وفقًا لمصادر مطلعة، فقد شجع مستثمرون رئيسيون UBS على مغادرة سويسرا بحثًا عن بيئة تنظيمية أكثر ودية، كما أن البنك يعمل على إعداد خطط طوارئ محتملة، تتضمن نقل المقر الرئيسي أو الاندماج مع بنك آخر. من ناحية أخرى، قد لا يرغب عملاق إدارة الثروات الذي يقع مقره في زيورخ في تحمل التكلفة الباهظة لمغادرة البلاد، كما لا يريد فقدان هويته الوطنية السويسرية.

وقال النائب الوسيط في اللجنة، ليو مولر، إن البرلمان في موقف صعب. وأوضح: "إذا قمنا بتخفيف المعايير بشكل مفرط، فقد يؤدي ذلك إلى استفتاء شعبي. قد يعتقد الناس أن السيطرة التنظيمية غير كافية فيرفضون القانون، وفي النهاية لن نحصل على شيء. أما إذا كانت المعايير صارمة جدًا، فستعلن البنوك أن بيئة الأعمال في سويسرا تدهورت وسنبحث عن أماكن بديلة".

بدأت الأطراف المختلفة في مناقشة حلول وسط، حيث يحاول بعض النواب تخفيف متطلبات القانون، لكن هناك إجماع بين الطيف السياسي على أن تخفيف المتطلبات بشكل كبير سيكون صعب التحقيق.

ظل الاستفتاء

بحسب المعلومات المتوفرة، تشترط خطة المجلس الفيدرالي أن تخصص UBS 90% من رأس المال الأساسي للفئة الأولى (CET1) لدعم فروعها الأجنبية. حاليًا، المعيار الاحتياطي هو 60% وبعضه يمكن استيفاؤه باستخدام أدوات رأسمالية أقل تكلفة. أما الاقتراح الأصلي للحكومة السويسرية فكان يفرض متطلب 100% رأس مال أساسي من الفئة الأولى.

أكدت UBS عدة مرات رغبتها في البقاء متجذرة في سويسرا، وقالت إن وجودها في البلد مفيد للطرفين، البنك والدولة. لكنها ترى أن متطلب 90% من رأس المال الأساسي مرتفع للغاية وسيلحق ضررًا كبيرًا بقدرتها التنافسية.

وأشارت مصادر مطلعة إلى أن وزيرة المالية كارين كيلر-سوتر ألمحت إلى أن التشريع معرض لطعن باستفتاء شعبي (يكفي جمع عدد قانوني من التوقيعات للطعن)، وأعربت عن أملها أن يحدد البرلمان هدف 90% من رأس المال الأساسي. فيما رفضت وزارة المالية التعليق حول هذا الأمر.

حزب الديمقراطيين الاجتماعيين يؤيد متطلب 100% من رأس المال الأساسي، وأعلن الحزب أنه سيقرر إن كان سيطالب باستفتاء بعد صدور القرار النهائي من البرلمان، كما أن التصويت في البرلمان لن يُجرى قبل ديسمبر على أقرب تقدير.

ويرى بعض المساهمين أن القوانين الجديدة ستقيد مجال عمل UBS. وقد ناشدت شركة Artisan Partners علنًا أن UBS قد تنسحب من سويسرا بسبب هذه القواعد التنظيمية.

واقترح النائب عن الحزب الليبرالي الديمقراطي (FDP) هانز-بيتر·بوتمان حلًا وسطًا: أن تطبق فروع UBS الأجنبية متطلبًا بنسبة 75% من رأس المال الأساسي، وأن يتم تفعيل آلية تلقائيًا لرفع قدرة البنك على امتصاص الخسائر حالما تنخفض نسبة رأس المال عن حد معين. وقال: "في النهاية، سنجد حلًا عمليًا، يسمح لـ UBS بدفع عائد مناسب على المخاطر للمساهمين وبتخصيص الأموال للاستثمار المستقبلي، وفي نفس الوقت نقلل قدر الإمكان من مخاطر افلاس البنك على الجمهور السويسري."

ويتوقع المحللون أن تظهر مقترحات أخرى قبل المناقشة الشاملة في المجلس الوطني في ديسمبر.

اتجاه أكثر تشددًا في التنظيم

كان دعم المجلس الفيدرالي لخطة 90% من رأس المال الأساسي أعلى من توقعات السوق. ووفقًا لمصدر داخل البرلمان، فإن الأحزاب اليسارية لها تمثيل أكبر في المجلس الوطني؛ أما الأحزاب الوسطية واليمينية فآراؤها منقسمة، والاتجاه العام هو تبني موقف تنظيمي أكثر تشددًا.

وقال النائب الليبرالي الديمقراطي أوليفييه فيلر: "برأيي الشخصي، من المرجح بشكل كبير أن يقر المجلس الوطني المعيار بنسبة 90% في النهاية." وأكد أنه يدعم متطلب تطبيق نسبة 100% من رأس المال الأساسي لفروع UBS الأجنبية، لكنه أشار إلى أن مواقف الأحزاب لا تزال قيد النقاش. وأضاف: "نحن بلد صغير، ومع ذلك لدينا بنوك عملاقة الحجم."

ويرى أستاذ القانون في جامعة زيورخ أورس زاكسَر أن أي حل وسط سيكون نتيجته قريبة جدًا من معيار 90% في النهاية. وقال: "لا أعتقد أن UBS ستتخذ قرارًا غير عقلاني، إذا أراد البنك مغادرة البلاد، فهو بحاجة إلى أسباب قوية للغاية. والبيئة المستقرة واليقين القانوني الذي توفره سويسرا من الصعب العثور عليه في الوقت الحالي."