ذعر الائتمان يضرب تداول العملات الرقمية بالذكاء الاصطناعي: عوائد سندات CoreWeave تبقى مرتفعة، وناسداك يسجل أكبر انخفاض أسبوعي منذ نهاية يونيو

تراجعت أسواق الأسهم الأمريكية بشكل جماعي يوم الجمعة، مع استمرار قلق المستثمرين بشأن ما إذا كانت الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قادرة على تحقيق أرباح كافية في الوقت المناسب لسداد الديون المرتفعة، وكان قطاع التكنولوجيا في طليعة الخسائر. انخفض مؤشر ناسداك المجمع بنسبة إجمالية تقارب 4.5% هذا الأسبوع، مسجلاً أكبر انخفاض أسبوعي منذ الأسبوع المنتهي في 26 يونيو.

تتزايد المخاوف في السوق بشأن مخاطر ديون شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث تجاوزت عوائد بعض سندات CoreWeave يوم الخميس 15%، وبقيت مرتفعة يوم الجمعة. انخفض سعر سهم CoreWeave بنسبة 12% إضافية يوم الجمعة، مما رفع إجمالي انخفاضه عن أعلى مستوى له هذا العام إلى أكثر من 50%.

في الوقت ذاته، رفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي، وولش، تقديم أي توجيه حول توقعات اجتماع السياسة النقدية لشهر أكتوبر خلال فعالية لصندوق النقد الدولي في بانكوك، ما أدى إلى غياب الدعم التوجيهي في السوق، وصعدت عائدات السندات الأمريكية طويلة الأجل مدفوعة بارتفاع أسعار النفط ومخاوف التضخم، ليرتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 5.097%.

انتشرت موجة بيع أسهم شركات أشباه الموصلات والتكنولوجيا منذ يوم الأربعاء إلى الأسواق الآسيوية، وسجل مؤشر الأسهم التركيبي الكوري انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 14%، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ الأزمة المالية العالمية في 2008، وانخفض بأكثر من 37% عن ذروة الصيف.

المنطق العميق وراء تراجع قطاع التكنولوجيا يتمثل في تزايد المخاوف بشأن التفاوت بين وتيرة تجارية الذكاء الاصطناعي وتكلفة التمويل.

استدانت شركة CoreWeave ما لا يقل عن 35 مليار دولار لبناء مراكز بيانات، وعلى الرغم من حصولها على دعم علني من جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي وأحد أكبر الموردين لديها Nvidia، إلا أن السهم هبط بنسبة 12% في يوم واحد.

أوضح Lorenzo Di Mattia، المؤسس ورئيس الاستثمار في شركة التحوط Sibilla Capital: "مع ارتفاع تكلفة الائتمان ورأس المال إلى مستويات لا تحتمل، ستضطر الشركات عاجلاً أم آجلاً إلى تقليص خططها وخفض الإنفاق الرأسمالي." وذكر أيضاً أنه يحتفظ حالياً ببعض المراكز القصيرة في سوق الأسهم الأمريكية.

تراجع سهم Nvidia بنسبة 1.4% إلى 214.13 دولار، فيما انخفض سهم Dell Technologies، أحد موردي CoreWeave الآخرين، بنسبة 4.6% إلى 451.71 دولار، بخسارة أسبوعية تجاوزت 22%، وهي أكبر خسارة أسبوعية منذ إعادة إدراجها في عام 2018.

أشار جي جي كيناهان، نائب الرئيس الأول في CBOE Global Markets، إلى أن: "نحن في منطقة عالية المخاطر، لكن هذا النوع من الضغوط الائتمانية غالبًا ما يؤدي إلى نشاط استحواذ واندماج، وهو نتيجة شائعة في مثل هذه الحالات."

يظهر سوق السندات الأمريكية تباينًا واضحًا في آجاله، مما يعكس توقعات معقدة للسوق بشأن التضخم وآفاق النمو.

ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 0.011 نقطة مئوية إلى 5.097%، وارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 0.009 نقطة مئوية إلى 5.436%، عوضًا جزئيًا عن انخفاضات يوم الخميس، لكنه لا يزال يسجل أكبر انخفاض أسبوعي منذ أكثر من عام.

مقارنة بذلك، هبط عائد سندات الخزانة لأجل سنتين بمقدار 0.013 نقطة مئوية إلى 4.734%، مسجلاً أكبر انخفاض أسبوعي منذ أغسطس.

كان موقف وولش خلال فعالية صندوق النقد الدولي في بانكوك بشكل عام حذرًا، ورفض تقديم أي إرشاد استباقي حول اتجاه أسعار الفائدة في اجتماع أكتوبر. ويعد صعود أسعار النفط ومخاوف التضخم الأوسع المحركين الرئيسيين لصعود عائدات السندات طويلة الأجل.

في ظل الانخفاض الجماعي، أظهرت بعض القطاعات مرونة نسبية، مما يوضح وجود تباين واضح داخل السوق.

قطاع المال كان من بين النقاط المضيئة القليلة، مع تقارير أرباح قوية من شركات قابضة مصرفية إقليمية مثل M&T Bank وCitizens Financial. ارتفع سهم Apple بنسبة طفيفة 0.4% إلى 343.46 دولار، مع موقف أكثر تحفظًا تقليديًا من الشركة تجاه الذكاء الاصطناعي، وأظهر الطلب الأولي على هاتف iPhone Duo القابل للطي نتائج إيجابية.

وفي مجال أمن الشبكات، ارتفع سهم Varonis Systems بنسبة 2.9% إلى 48.72 دولار، بعد إعلان شركة Proofpoint غير المدرجة عن استحواذها على هذه الشركة للأمن البيانات بنحو 6.3 مليار دولار لتعزيز وجودها في مجال أمن الذكاء الاصطناعي.

أما أسهم الشركات الصغيرة، فانزلق مؤشر Russell 2000 أكثر في منطقة التصحيح، ليقلص مكاسبه السنوية إلى حوالي 10%.