"خرجت الأموال السريعة!" بعد انهيار الفضة بنسبة 20٪ في مارس، وول ستريت تعيد تحديد هدف 100 دولار

مثل الذهب، لطالما كانت الفضة ملاذًا آمنًا للمستثمرين في فترات الاضطراب. لكن في مارس من هذا العام، تغير هذا السيناريو تمامًا.

انخفضت الفضة بنسبة 19.83% في مارس، مسجلة أكبر هبوط شهري منذ سبتمبر 2011 (حينها انهارت بنسبة 28%). كما أنه كان أول تراجع شهري لهذا الأصل منذ أبريل 2025.

حدثت هذه التراجعات في الوقت الذي كان فيه المستثمرون يجنون الأرباح من أحد أفضل التداولات أداءً في 2025 — وكل هذا على خلفية اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. تسبب هذا الصراع في تقلبات عنيفة في أسواق الأسهم والسندات والعملات والسلع، حيث يحاول المتداولون تقدير مدة الحرب.

صعدت الفضة طوال العام الماضي بنسبة 147.77%، محققة أفضل أداء سنوي منذ 1979. هذا الارتفاع المذهل جذب انتباه المتداولين المخضرمين في السلع وكذلك المستثمرين الأفراد الأقل خبرة.

“لقد تخلصنا من الكثير من الأموال السريعة، ويمكن للناس الآن أن يعيدوا تركيزهم على الأساسيات”، صرح Peter Boockvar، المدير التنفيذي للاستثمار في OnePoint BFG Wealth Partners لـ CNBC. “(الفضة) كانت تحمل مكونًا ضخماً من المضاربة.”

في أواخر فبراير هذا العام، شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات عسكرية ضد طهران، وردت إيران بإغلاق مضيق هرمز. هذا المضيق يحمل قرابة 20% من نقل النفط العالمي، وقد أدى إغلاقه إلى ارتفاع أسعار النفط وشكل ضغطًا على سلاسل التوريد، مما جعل المستثمرين في حالة توتر.

ومع تزايد مخاطر الاضطراب العالمي، بدأت الولايات المتحدة تفكر في إرسال قوات برية إلى إيران — مما سيعمق الصراع ويزيد من تأثيره على سلاسل التوريد.

“كلما حدث اضطراب اقتصادي أو سياسي، يميل الناس إلى جني الأرباح من الأصول أو الفئات التي حققت أرباحًا ضخمة بالفعل”، يقول Jeff Kilburg، الرئيس التنفيذي لشركة KKM Financial.“في موجة البيع العشوائية التي لا تميز بين الأصول، لا يوجد مكان للاختباء. ولهذا ترى الذهب والفضة يُستخدمان كمحطات نقدية وآلات للسحب التلقائي، تمامًا كما ترى ‘السبعة الكبار في التكنولوجيا’ يُستخدمون كمحطات نقدية أيضًا.”

ومع ذلك، يرى Frank Cappelleri، مؤسس CappThesis، أن هذه الجولة من التصفيات قد تمهد الطريق لانتعاش المعادن الثمينة، لأن العديد من المستثمرين ضعيفي الموقف قد اضطروا للخروج من السوق.

“في وقت سابق من هذا العام، شهدنا ارتفاعًا شبيهًا بالمنحنى ثم جاء الانهيار”، قال Cappelleri. “أي شخص اشترى في نهاية العام الماضي أو بداية هذا العام، هو الآن بالطبع في وضعية خسارة.”

“الاتجاه التصاعدي المستمر الذي رأيناه في (الذهب والفضة) خلال السنوات الماضية بات من الماضي، لكن هذا لا يعني أن (الاتجاه الصعودي للفضة) قد انتهى”، أضاف Cappelleri.

يعتقد Kilburg من KKM أن إذا تمكنت الولايات المتحدة من التوصل إلى اتفاق مع إيران بسرعة وإعادة فتح مضيق هرمز، فقد تعود الفضة للارتفاع إلى مستويات 90–100 دولار للأونصة.

“إذا رأينا حلاً أو حتى مجرد إعادة فتح مضيق هرمز، فإن كل فئات الأصول التي تضررت في مارس بسبب جني الأرباح وذهنية ‘محطة النقد’ ستحصل على دفعة”، قال Kilburg.

لكن حتى لو لم تهدأ الحرب سريعًا، هناك محفزات أخرى قد تدعم الفضة.

يشير Boockvar من OnePoint BFG Wealth Partners إلى أن استخدام الفضة في الصناعات يزداد، بينما تبقى إمداداتها شحيحة نسبيا مقارنة بغيرها من المواد.

“لا يزال هناك فجوة في الإمدادات”، قال Boockvar.

غالبًا ما تُنتج الفضة من خلال عمليات استخراج وتكسير وطحن وتكرير الخامات، وتُعتبر ناتجًا جانبيًا للنحاس والرصاص والزنك وبعض الذهب.

“من الصعب جدًا استخراج الفضة (الطبيعية) من باطن الأرض... لا يمكنك الحصول على المزيد من إمدادات الفضة بمجرد حركة سريعة كما هو الحال مع بعض المواد الأخرى”، أضاف Boockvar.