الدولار الأمريكي: العائد الحقيقي محدود بسبب أوروبا – BNY

العوائد الحقيقية الأوروبية تُضعف قوة الدولار

وفقًا لاستراتيجي BNY جيف يو، فإن الارتفاع الأخير في العوائد الحقيقية الأوروبية يُقابل بشكل متزايد الميزة المعتادة للدولار الناتجة عن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية. ويشير إلى أن الفارق بين أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية والأوروبية ظل ضيقًا، وهو ما يحد من مكاسب الدولار الإضافية. كما يبرز يو أنه في الوقت الحالي لا يوجد مبرر كبير لارتداد قوي للدولار استنادًا إلى الأسعار الاسمية أو الحقيقية.

مجال محدود لارتفاع قيمة الدولار

يرى يو أنه على الرغم من أن الأسواق تميل إلى تفضيل ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية، إلا أن الزخم الأقوى في العوائد الحقيقية الأوروبية يعمل كحاجز أمام المزيد من ارتفاع الدولار—خصوصًا الآن بعدما بلغ الطلب على الملاذ الآمن ذروته.

ويشرح كذلك أن الفارق بين أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية والأوروبية بقي ضمن نطاق ضيق على مدى النصف عام الماضي.

ويشير يو أيضًا إلى أن بعض جاذبية التحوط للدولار، التي كانت مدفوعة في السابق بمكانته كملاذ آمن، قد تراجعت، ولا يتوقع عودة الديناميكيات السابقة لفترة ما قبل النزاع.

بشكل عام، يفتقر الدولار حاليًا إلى الدعم القائم على أسعار الفائدة اللازمة لانتعاش واسع النطاق.

ويخلص يو إلى أن المستثمرين على الأرجح سيبقون حذرين، في انتظار تطورات أسعار الفائدة الحقيقية مع اتضاح العواقب الاقتصادية للنزاع القائم.

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ثم تمت مراجعتها من قبل محرر.)