تصاعد "حرب الغاز": المنافسة بين أوروبا وآسيا ترفع أسعار TTF و JKM، لماذا أصبح الغاز الطبيعي ملك مرونة أسعار الطاقة؟

أولاً، ماذا حدث؟ تعطل مضيق هرمز وتقلبات ضخمة في أسعار الغاز الطبيعي العالمية

1. التقلبات الحادة في الأسعار: ارتفاع TTF و JKM

بعد اندلاع الصراع، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي القياسية العالمية بسرعة كبيرة. شهدت العقود الآجلة للغاز الطبيعي TTF (Title Transfer Facility) الهولندية، وهي المعيار الأوروبي، ارتفاعاً حاداً في وقت قصير. تظهر البيانات أن سعر TTF ارتفع من حوالي 30 يورو/ميغاواط ساعة قبل الصراع (أو 10.6 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية) إلى ما يقرب من 60 يورو/ميغاواط ساعة (حوالي 18.8-19.1 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية)، بزيادة تقارب 90%. في الوقت نفسه، ارتفع سعر LNG الآسيوي الفوري للتسليم إلى شمال شرق آسيا (JKM) من حوالي 10.5-12 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية إلى 18-26.1 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية، بزيادة تتراوح بين 69% و148%.

2. الأسباب الأساسية لارتفاع الأسعار: الانقطاع المادي لسلسلة الإمدادات الرئيسية

الدافع الرئيسي وراء الارتفاع الحاد الحالي في أسعار الغاز الطبيعي هو التوقعات بانقطاع مادي في سلسلة إمدادات LNG العالمية. يُعد مضيق هرمز محوراً مركزياً مطلقاً لتجارة LNG العالمية، حيث يمر عبره حوالي 20% من شحنات LNG البحرية حول العالم.

الأكثر أهمية هو أن قطر، وهي واحدة من أكبر دول تصدير LNG في العالم، تعتمد في أكثر من 70% من صادراتها من LNG على المرور عبر هذا المضيق، دون وجود أي طرق بحرية بديلة. في عام 2025، من المتوقع أن تبلغ صادرات قطر من LNG حوالي 82 مليون طن (حوالي 106 مليار متر مكعب)، وهو ما يمثل قرابة 20% من إجمالي تجارة LNG العالمية.

……