يستعيد Bitcoin السيطرة رغم الحذر في السوق

يستعيد Bitcoin قوته بينما يتحرك باقي السوق بتردد أكبر بكثير. وسط التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، يسجل الأصل أفضل أسبوع له منذ سبتمبر 2025. هذا التحرك ليس فقط مبنيًا على ارتداد تقني، بل يعتمد أيضًا على عودة تدفقات المؤسسات وديناميكية بدأت تميز bitcoin عن الأصول الرئيسية الأخرى.

يستعيد Bitcoin السيطرة أمام الأصول التقليدية

حقق Bitcoin مكاسب بنحو 8.5% خلال الأسبوع، وأكثر من 13% منذ تصاعد الصراع في الشرق الأوسط. في المقابل، حافظت الأسهم الأمريكية وأسهم التكنولوجيا وحتى الذهب على أداء أضعف بكثير. هذا الاختلاف يغيّر سردية السوق.

على مدى عدة أشهر، كان سلوك bitcoin غالبًا مثل أي أصل محفوف بالمخاطر. كلما زاد الضغط الاقتصادي الكلي، تراجع جنبًا إلى جنب مع أسهم التكنولوجيا. هذه المرة كان السلوك مختلفًا. لم يعد يتحرك بشكل ميكانيكي مع Nasdaq أو صناديق ETF البرمجية. بدأ يسلك مساره الخاص.

هذه النقطة مهمة لأنها تظهر تطورًا في نظرة السوق. لم يُعتبر Bitcoin بعد كملاذ آمن في كل مكان. سيكون ذلك مبالغة. ومع ذلك، لم يعد يظهر فقط كرهن مضاربي مرتبط بأسهم النمو. هذه المنطقة الرمادية بالذات هي ما يجذب الانتباه اليوم.

صناديق ETF تجدد الطلب الأمريكي

يأتي المحرك الآخر للارتداد من الولايات المتحدة. سجلت صناديق ETF الخاصة بالـ Bitcoin تدفقات صافية بنحو 1.3 مليار دولار منذ بداية مارس. بعد عدة أشهر من التردد، تعطي عودة رؤوس الأموال المؤسسية مزيدًا من الثقل للحركة.

هذا ليس تفصيلًا بسيطًا. عندما تجتذب صناديق ETF تدفقات جديدة، فإنها توفر دعمًا أكثر ثباتًا للسوق مقارنة بالمتداولين بالرافعة المالية. هذا لا يضمن نموًا مستمرًا، لكنه يجعل الارتداد أكثر مصداقية. السوق يفضل دائمًا صعودًا تغذيه تدفقات حقيقية بدلاً من مجرد ضغط على البائعين.

توضح حالة IBIT، صندوق BlackRock، هذا التعافي جيدًا. خلال خمسة أيام، ارتفع واقترب من أعلى مستوى له خلال شهر. في الوقت نفسه، فقدت عدة أصول تُعتبر معايير دفاعية أو مرجعيات نمو زخمها. التباين واضح. وهذا يعزز الفكرة بأن Bitcoin أصبح من جديد أصلاً تحت مراقبة المستثمرين المؤسسيين عن كثب.

ارتفاع قوي، لكن السوق لا يزال متوترًا

مع ذلك، سيكون من السهل جدًا الاستنتاج بأن كل شيء عاد صعوديًا. يحافظ السوق على خلفية من عدم الثقة. مؤشر الخوف والطمع للكريبتو لا يزال في منطقة الخوف الشديد. هذا يعني أن الارتداد الحالي يُبنى دون نشوة مفرطة. وهذا يعد في الوقت ذاته قوة وحدًا لقوة الارتفاع.

كما أن معدلات التمويل للعقود الدائمة تظل سلبية. عمليًا، هذا يعني أن البائعين على المكشوف ما زالوا يدفعون للحفاظ على مراكزهم. لذلك يبقى الميل المهيمن حذرًا، بل هابطًا لدى بعض متداولي المشتقات المالية. هذا التفصيل مهم لأنه يظهر أن السوق لم يقتنع بعد تمامًا بعكس الاتجاه بشكل مستدام.

وباختصار، يمضي bitcoin قدمًا، لكنه يفعل ذلك في بيئة نفسية هشة. وغالبًا ما تتشكل الحركات الأقوى في مثل هذا السياق، ليس لأن الجميع مقتنع، بل لأن الكثيرين لا يزالون مترددين. يصعد السوق على جدار الشك، وليس على النشوة الجماعية. بالإضافة إلى ذلك، قد يفوق الطلب من الشركات على bitcoin بكثير العرض الذي يتم تعدينه.