ظل أداء Bitcoin شبه مستقر في الجلسات الأخيرة بعد تراجعه الحاد إلى منطقة 67,000 دولار مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة، إسرائيل وإيران.
ومع تداول الأصل الآن ضمن نطاق ضيق دون اتخاذ اتجاه حاسم صعوداً أو هبوطاً، أصبحت أهمية تقدير أوضاع السوق أكثر وضوحاً.
دخول Bitcoin في مرحلة تراكم
تشير البيانات الأخيرة إلى أن Bitcoin [BTC] قد دخلت في مرحلة التراكم، وذلك استناداً إلى مؤشر نسبة التحويل من التداولات إلى الحيتان.
يقيس هذا المؤشر تدفق Bitcoin من كبار الحائزين، المعروفين عادة بالحيتان، نحو منصات التداول.
قيمة مرتفعة عادة ما تدل على زيادة ضغط البيع، حيث يقوم الحيتان غالباً بتحويل أصولهم إلى منصات التداول عندما ينوون البيع. وبما أن هذه الجهات تتحكم في كميات كبيرة من رأس المال، فإن هذه التحركات يمكن أن تزيد من احتمالية تراجع السوق.
المصدر: CryptoQuant
ومع ذلك، تعكس النسبة الحالية هيكلًا أكثر توازناً. فقد بقي المؤشر ضمن منطقة 0.7 – 0.6، وهو مستوى لا يشير إلى بيع مكثف أو توزيع قوي. بل عادة ما يدل ذلك على فترة تراكم حيث يعيد كبار الحائزين تموضعهم بهدوء في السوق.
تاريخياً، سبقت مثل هذه الظروف حدوث ارتفاعات ملحوظة. إذ أنه خلال دوار السوق عامي 2021 و2023، بقيت النسبة ضمن مستويات مماثلة قبل أن يدخل Bitcoin موجة صعود قوية بعد فترات طويلة من الضعف.
ورغم أن الأنماط التاريخية لا تضمن نتائج مستقبلية، إلا أن التشابه في هيكل السوق يوحي بأن مرحلة التراكم قد تكون تتشكل من جديد.
احتياطيات المنصات تدعم سيناريو التراكم
هناك إشارات إضافية تعزز هذا الاحتمال قادمة من بيانات احتياطيات المنصات. فهذه الاحتياطيات تتابع إجمالي كمية Bitcoin المحتفظ بها عبر المنصات المركزية.
عندما ترتفع الاحتياطيات، غالباً ما يعني ذلك أن المستثمرين ينقلون العملات إلى المنصات، مما يزيد من احتمالية النشاط البيعي. في المقابل، يشير انخفاض الاحتياطيات إلى قيام المستثمرين بسحب Bitcoin إلى المحافظ الخاصة، وهو غالباً دليل على سلوك الحيازة طويلة الأجل.
المصدر: CryptoQuant
في وقت كتابة هذا التقرير، انخفضت الاحتياطيات بشكل ملحوظ. فقد انخفضت أرصدة المنصات من نحو 196.7 مليار دولار إلى حوالي 183.96 مليار دولار، مما يدل على انتقال كمية كبيرة من Bitcoin خارج المنصات.
يشير هذا الانخفاض إلى أن المستثمرين باتوا يحولون أصولهم بشكل متزايد إلى التخزين البارد بدلاً من تجهيزها للبيع.
إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يؤدي إلى تقليل العرض المتاح في المنصات ويساعد في استقرار سعر Bitcoin، خاصة إذا بدأ الطلب على السوق في التزايد.
النظرة التقنية للـ Bitcoin
من الناحية التقنية، يتم تداول Bitcoin حالياً عند مستوى دعم خط الاتجاه الرئيسي الذي سبق أن شهد تحركات هبوطية من قبل.
في مرات سابقة، تجمّع السعر حول هذا الدعم قبل أن ينهار في نهاية المطاف بعد فترة طويلة من التداول ضمن نطاق ضيق. ويبدو أن هيكل مماثل يتكون مجدداً في السوق الحالية.
ولفهم تصرفات المشاركين في السوق بشكل أعمق، يوفر مؤشر التراكم/التوزيع (A/D) رؤى إضافية.
يقيس هذا المؤشر ما إذا كان رأس المال يتدفق إلى الأصل أم يخرج منه، مما يساعد المستثمرين على تحديد ما إذا كانوا في فترة تراكم أو توزيع حيازاتهم.
المصدر: TradingView
حالياً، يظهر خط مؤشر التراكم/التوزيع نشاطاً مستقراً نسبياً، ما يشير إلى عدم هيمنة قوة شرائية أو بيعية قوية على السوق.
يمكن أن يؤدي الاختراق الواضح فوق النطاق الحالي إلى دفع موجة صعودية جديدة في حال تدخل المشترون بقوة أعلى.
ولكن في حال كسر الدعم الذي يوفره خط الاتجاه، فقد تتكرر النمط السابق، مما قد يدفع Bitcoin إلى مرحلة هبوط جديدة.
