لا يزال الذهب معرضًا للخطر مع استمرار المخاوف من صراع محتمل بين الولايات المتحدة وإيران والغموض بشأن قرارات سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في التأثير على معنويات السوق.

محاولة تعافي أسعار الذهب وسط تقلبات السوق

يظهر الذهب (XAU/USD) إشارات انتعاش يوم الاثنين بعد أن تعرض لعمليات بيع كبيرة في وقت سابق من اليوم. يأتي هذا الارتفاع الطفيف تزامناً مع تراجع كل من الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة من ذرواتهما الأخيرة، مع استجابة المستثمرين للتطورات الاقتصادية والجيوسياسية العالمية المتغيرة.

حالياً، يُتداول XAU/USD بالقرب من 5,100 دولار، بعد أن تعافى من أدنى مستوى يومي بالقرب من 5,014 دولار. وعلى الرغم من هذا التعافي، يبقى زخم الشراء ضعيفاً، ولا يزال الذهب منخفضاً بحوالي 1% خلال الجلسة.

ارتفاع أسعار النفط يعمق مخاوف التضخم وسط توترات أمريكية إيرانية

شهد الذهب تقلبات حادة منذ تصاعد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران. إذ تبقي المخاطر الجيوسياسية العالية الطلب قوياً على الأصول الآمنة، مما يساعد على منع التراجعات الأكبر. ومع ذلك، يواصل النزاع الحالي تعطيل شحنات النفط عبر مضيق هرمز، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الخام ويزيد المخاوف بشأن التضخم العالمي.

قفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى حوالي 113 دولاراً للبرميل، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2022، قبل أن يتراجع قليلاً بعد ظهور تقارير عن احتمال تنسيق دول مجموعة السبع (G7) لإطلاق احتياطي نفطي عبر الوكالة الدولية للطاقة (IEA) لمعالجة مشكلات الإمداد. في الوقت الحالي، يُتداول WTI بالقرب من 100 دولار للبرميل، مرتفعاً بنحو 13% خلال اليوم.

ورغم أن الذهب يُنظر إليه تقليدياً كوسيلة تحوط ضد التضخم، إلا أن التضخم المرتبط بارتفاع أسعار النفط غالباً ما يؤدي إلى رفع عوائد سندات الخزانة وتقوية الدولار الأمريكي، وفي الوقت ذاته يُضعف التوقعات بشأن تخفيضات قريبة في أسعار الفائدة من قِبل البنوك المركزية الكبرى. كل هذه الديناميكيات تحد من إمكانيات ارتفاع أسعار الذهب.

تفاعلت الأسواق بسرعة مع ارتفاع أسعار الطاقة عبر خفض توقعات تخفيض أسعار الفائدة من الفيدرالي الأمريكي. تُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالاً بنسبة 30% لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو، انخفاضاً من نحو 50% قبل شهر. أما احتمال التخفيض في يوليو فيبلغ حالياً حوالي 40%.

بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة تثير مخاوف الركود التضخمي قبيل تقارير التضخم

جعل التقرير الأخير المخيب للآمال عن الوظائف الأمريكية غير الزراعية (NFP) التوقعات الاقتصادية أكثر تعقيداً، حيث أبرز تزايد مخاطر الركود التضخمي وفرض على الاحتياطي الفيدرالي بيئة سياسية صعبة بينما يحاول معالجة التضخم المستمر وضعف سوق العمل.

فقد الاقتصاد الأمريكي خلال فبراير 92,000 وظيفة، في حين كانت التوقعات تشير إلى زيادة قدرها 59,000 وظيفة، وذلك بعد ارتفاع بلغ 126,000 وظيفة في يناير. كما ارتفع معدل البطالة إلى 4.4% من 4.3% الشهر السابق.

نظراً للمستقبل، قد تؤثر بيانات التضخم الأمريكية القادمة هذا الأسبوع في التوقعات الخاصة بأسعار الفائدة. ويتوقع المحللون أن يبقى مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) مستقراً عند 2.4% على أساس سنوي لشهر فبراير، دون تغيير عن يناير. كما يُتوقع أن يبقى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) لشهر يناير عند 3.0% على أساس سنوي.

النظرة الفنية للذهب: XAU/USD يتحرك في نطاق بين 5,000 و5,200 دولار

من الناحية الفنية، يظل الاتجاه القصير المدى للذهب محايداً، مع تذبذب الأسعار بين 5,000 و5,200 دولار.

يتداول XAU/USD حالياً دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة (SMA) بالقرب من 5,118 دولار، بينما يشكّل المتوسط المتحرك البسيط لـ50 فترة عند 5,189 دولار مقاومة، مما يشير إلى تراجع زخم الاتجاه الصاعد وعدم وضوح توجه السوق.

إذا كسر الذهب بشكل حاسم دون المتوسط المتحرك لـ100 فترة، فقد يختبر مجدداً مستوى الـ5,000 دولار النفسي. استمرار الضعف دون هذا الدعم قد يستهدف مزيداً من التراجعات نحو 4,850 دولار (أدنى مستوى في 18 فبراير)، ثم 4,650 دولار (أدنى مستوى في 6 فبراير).

بالمقابل، الحركة فوق منطقة المقاومة 5,200 دولار قد تعيد إحياء الزخم الصاعد وتفتح الطريق نحو نطاق 5,400 - 5,500 دولار.

تدعم مؤشرات الزخم وجهة النظر الخاصة بالتذبذب الحالي. مؤشر القوة النسبية (RSI) يتحرك حول 43، أقل من مستوى الحياد عند 50، مما يدل على ضغط هبوطي معتدل لكن دون ظروف بيع مفرطة.

في الوقت ذاته، يتحرك مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) دون الصفر بقليل مع مسار مسطح، مما يشير إلى غياب توجه واضح على المدى القريب.