تدفقات Bitcoin ETF تتجاوز مليار دولار خلال ثلاثة أيام مع إعادة المحللين لسردية "الملاذ الآمن"

اقترب Bitcoin من استعادة سمعته كملاذ جيوسياسي بعد موجة من التدفقات المؤسساتية التي دفعت العملة الرقمية الرائدة نحو نطاق الـ 70,000 دولار على الرغم من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين تدفقات صافية تقارب 1.1 مليار دولار خلال ثلاث جلسات تداول من 2 مارس إلى 4 مارس، وفقًا لبيانات جمعتها مواقع تتبع صناديق الاستثمار المتداولة بما في ذلك Farside Investors وCoinGlass.

ويأتي هذا الارتفاع الأخير بعد أسابيع من التدفقات الخارجة التي أثّرت على معنويات السوق في وقت سابق من هذا العام.

في 4 مارس وحده، سجّلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين تدفقات صافية بحوالي 461.9 مليون دولار، وكانت حصة BlackRock’s IBIT الأكبر بقيمة 306.6 مليون دولار، وذلك بحسب بيانات CoinGlass.

وقد تزامن الطلب المتجدد من وول ستريت مع ارتفاع سعر البيتكوين الأخير. حيث لامس البيتكوين لفترة وجيزة مستوى 74,000 دولار خلال ارتفاع يوم الأربعاء وتداول فوق 73,000 دولار يوم الخميس، وفقًا لصفحة أسعار BTC في The Block، ليحقق بذلك زيادة تقارب 6% خلال هذا الأسبوع.

ملاذ آمن

بالنسبة لبعض المحللين، فإن توقيت الارتفاع كان مهمًا بقدر أهمية حجمه.

قال Nic Puckrin، المؤسس المشارك لـ Coin Bureau والمحلل الكمي السابق في Goldman Sachs: "لقد ارتفع البيتكوين متجاوزًا 71,000 دولار في الوقت الذي تراجعت فيه أسواق الذهب والنفط من أعلى مستوياتها الأخيرة، لكن الرقم الرئيسي ليس هو الإشارة الأهم. ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو عودة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة حتى في ظل استمرار تقلب الأسواق العالمية للأسهم."

أوضح Puckrin أنّ هذه التدفقات قد تشير إلى أن المؤسسات الاستثمارية بدأت في التعامل مع البيتكوين كتحوط في أوقات التوتر الجيوسياسي أو مخاطر التضخم المتزايدة.

قال: "تدل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة هذه على أن هذا ليس مجرد ضغط شراء مؤقت. إنها تشير إلى أن المستثمرين قد ينظرون إلى البيتكوين كتحوط من الأزمات الجيوسياسية."

لقد ناقش المشاركون في السوق طويلاً ما إذا كان سلوك البيتكوين أقرب للأصول ذات المخاطر مثل أسهم التكنولوجيا أو أقرب لأصول الحفظ مثل الذهب. وقد أعادت التحركات الأخيرة في السعر هذا النقاش، إذ ظل البيتكوين أفضل أداءً من عدة أسواق تقليدية خلال التصعيد الأخير بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

وقد دعّمت التحركات بين الأصول في الجلسات الأخيرة هذا السرد. ففي حين تذبذبت الأسهم والدولار الأمريكي تبعًا للعناوين الجيوسياسية، واصل البيتكوين اتجاهه الصاعد.

قال Kyle Rodda، كبير المحللين في الأسواق المالية في Capital.com، إن صمود العملة الرقمية خلال الصراع يبرز مقابل السياق الأوسع للسوق.

وأضاف Rodda: "ارتفع البيتكوين حتى مع استمرار التقلب في الأصول ذات المخاطر الأخرى. في وقت سابق، كان البيتكوين يميل للارتفاع كلما تصاعدت التوترات الجيوسياسية، خاصة عندما تتعلق العقوبات أو النزاعات بإيران. يبدو أن هذا الارتباط يعود مجددًا."

الاضطرابات الكلية

ومع ذلك، ما زالت حالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي تمثل عاملاً قويًا في توجيه معنويات السوق عبر الأصول المختلفة.

وقد أشار المحللون إلى أن العناوين الجيوسياسية حول مضيق هرمز، ومخاطر إمدادات الطاقة عالمياً، وإمكانية فرض تعريفات تجارية أمريكية جديدة تخلق خلفية متقلبة للأصول ذات المخاطر.

في الوقت نفسه، قدمت دفعة حديثة من البيانات الاقتصادية الأمريكية "إشارة متوازنة" للمستثمرين، بإظهار استمرار التوسع الاقتصادي مع بدء ضغوط الأسعار في بعض المناطق بالاعتدال.

قال Michael Brown، كبير استراتيجيي الأبحاث في Pepperstone، إن الأسواق بدأت تستقر بعد موجة أولية من تقليل المخاطر تسببت بها الأزمة.

قال Brown: "اتجه المشاركون إلى استراتيجية المخاطر التقليدية"، مشيرًا إلى التقلب في الأسهم وضعف الدولار كدليل على أن المعنويات قد تبدلت بعد تموضعات سلبية مفرطة في وقت سابق من الأسبوع.

ارتد البيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع أيضًا بالتزامن مع تغيرات ديناميكية في العملات. فقد واجه مؤشر الدولار الأمريكي صعوبة في الحفاظ على زخمه على الرغم من التوتر الجيوسياسي، مما يشير إلى أن التدفقات التقليدية للملاذ الآمن نحو الدولار قد بدأت تفقد قوتها.

جادلت Rania Gule، كبيرة المحللين في XS.com، بأن عدم قدرة الدولار على الحفاظ على مكاسبه فوق المستويات الفنية الرئيسية يشير إلى أن الأسواق قد تعيد تقييم المخاطر بهدوء أكبر عما كانت عليه في بداية الأسبوع.

في ظل هذا الوضع، جذب أداء البيتكوين اهتمامًا خاصًا، بحسب رأي Puckrin.

قال Puckrin: "إذا استمر هذا الاختلاف في المسار — مع صمود البيتكوين بينما تتذبذب الأصول الأخرى — فقد يعزز ذلك الحجة بأن الأصل يستعيد سرد الملاذ الآمن."

وأشارت ملاحظات المحللين التي اطلع عليها The Block إلى أن استمرار هذا التحول يعتمد بشكل كبير على ما إذا كانت التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة ستستمر في الأيام القادمة. وقالت Glassnode إن تدفقات صناديق البيتكوين الفورية تبدو مستقرة بعد فترة من التدفقات الخارجة المستمرة. وأشارت شركة التحليلات إلى أن اتجاه التدفق الصافي لمدة 14 يومًا أصبح إيجابيًا، مما يشير إلى انحسار ضغوط البيع مع عودة البيتكوين فوق مستوى 70,000 دولار.