الدولار الأمريكي: صدمة الطاقة تدفع إلى انتعاش مؤقت - MUFG

يشير Lee Hardman من MUFG إلى أن الدولار قد ارتد بقوة مع بدء عملية "Epic Fury"، مما تسبب في صدمة جديدة في أسعار الطاقة، ودفع مؤشر الدولار للارتفاع مجدداً نحو نطاق 96.000–100.00. هذا التحرك مدعوم بشروط التبادل التجارية السلبية لأوروبا وآسيا، وتقلص التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل Fed، والضغط على المراكز القصيرة للدولار، إلا أن MUFG لا تزال تتوقع بأن قوة الدولار ستتلاشى بدءًا من الربع الثاني من 2026.

صدمة الطاقة ترفع الدولار ولكن مؤقتاً

"سجل الدولار انتعاشة قوية في بداية هذا الأسبوع، مدفوعة بزيادة المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط. هذا الارتفاع ساعد بالفعل مؤشر الدولار على عكس الخسائر التي سجلت في وقت سابق من هذا العام بالكامل، ومن المرجح الآن أن يختبر الحد الأعلى لنطاق التداول بين 96.000 و100.00 الذي ظل ثابتاً منذ الربع الثاني من العام الماضي."

"هناك ثلاثة قنوات رئيسية تعزز من قوة الدولار الأمريكي. أولاً، ستشهد اقتصادات آسيا وأوروبا صدمة سلبية في شروط التبادل التجاري نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة أكثر مما سيحدث في الولايات المتحدة."

"ثانياً، تدفع أسعار الطاقة المرتفعة المشاركين في سوق أسعار الفائدة الأمريكية إلى تقليص توقعاتهم بشأن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل Fed هذا العام، وهي فرضية كانت تعزز سابقاً توقعات ضعف الدولار قبل عملية 'Epic Fury'. وقد عزز هذا التغيير توقعات السوق بأن Fed سيبقي على الأسعار دون تغيير خلال النصف الأول من العام."

"ثالثاً، قد يتلقى الدولار الأمريكي دعماً إضافياً من تصفية المراكز المكتظة في السوق. ويظهر أحدث تقرير IMM أن الصناديق الاستثمارية ذات الرافعة المالية كانت تبني مراكز قصيرة على الدولار منذ بداية هذا العام، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ مارس 2022. وهذه المراكز القصيرة تتعرض الآن لضغوط، مما يعزز الزخم الصعودي للدولار."

"ومع ذلك، نتوقع بأن يكون انتعاش الدولار مؤقتاً ولن يدوم طويلاً. وتستند أحدث توقعاتنا إلى افتراض أن عملية 'Epic Fury' ستستمر لأسابيع وليس لأشهر."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.)