حطمت الذهب والفضة الأرقام القياسية التاريخية! هل أصبح "تداول انخفاض قيمة العملة" جنونياً تماماً؟

أثار فتح المدعي العام الأمريكي تحقيقًا جنائيًا ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مخاوف السوق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع الذهب إلى مواصلة تحقيق مستويات تاريخية جديدة

في جلسة التداول الأمريكية يوم الاثنين، ارتفع الذهب بأكثر من 2% في لحظة واحدة، وسجل رقمًا قياسيًا جديدًا فوق 4620 دولارًا، بينما قفزت الفضة بأكثر من 7%. حتى لحظة كتابة هذا التقرير، تراجعت الأسعار قليلاً لكليهما.

قال كيفن ثوزيه، عضو لجنة الاستثمار في شركة إدارة الأصول Carmignac، إن الخطر يكمن في أن البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي قد "يتوقفان عن إظهار الرحمة" في الفصول القادمة. وأشار باول يوم الأحد الماضي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي تلقى مذكرة استدعاء من هيئة المحلفين الكبرى بالإضافة إلى تهديد وزارة العدل بإجراءات جنائية، وهذا مرتبط بشهادته أمام الكونغرس بشأن مشروع تجديد مقر البنك المركزي بقيمة 2.5 مليار دولار.

ويقول المستثمرون إن تحركات الدولار والذهب تعكس وجود مخاطرة، وهي أن الضغوط السياسية قد تؤدي إلى خفض سعر الفائدة الأمريكي إلى ما دون المستوى الذي يجب أن يكون عليه، الأمر الذي قد يتسبب في ارتفاع التضخم على المدى الطويل وزيادة عدم اليقين في السياسة النقدية.

قال مايك ريدل، مدير الصناديق في Fidelity International: "لقد عشنا مثل هذه الحالة من قبل—الضغوط السياسية على الاحتياطي الفيدرالي تعني ضعف الدولار، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، وتزايد توقعات التضخم".

ومع ذلك، فإن تقلبات السوق لا تزال محدودة نسبيًا، ولا يزال العديد من المستثمرين يراهنون على أن صانعي السياسات النقدية سيحافظون على استقلاليتهم. وقال يان هاتزيوس، كبير الاقتصاديين في Goldman Sachs، في اجتماع في لندن: "توقعي لا يزال أن اللجنة ستواصل اتخاذ قراراتها بناءً على تفويضها والبيانات الاقتصادية".

انخرط الذهب والفضة في موجة تعرف باسم "تداولات تدهور العملة"، حيث يخشى المستثمرون من أن الضغوط على خفض أسعار الفائدة قد تؤدي في النهاية إلى انخفاض قيمة الأصول المقومة بالدولار. هذه المخاوف، إلى جانب السعي وراء الأصول الآمنة، دفعت المعادن الثمينة إلى تحقيق ارتفاعات قياسية. وقال جون وودز، كبير مسؤولي الاستثمار في آسيا لدى Lombard Odier: "الذهب هو الأصل الأول لمخاطر الجغرافيا السياسية، أكثر من أي أصل آخر." "هناك حاليًا الكثير من المخاطر الجيوسياسية في السوق."

بعد أكثر من أسبوع بقليل من سيطرة الجيش الأمريكي على زعيم فنزويلا مادورو، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب أنه بالنظر إلى قمع النظام الإيراني للاحتجاجات الوطنية، فإنه يفكر في اتخاذ إجراء عسكري ضد إيران.

جاء تحقيق وزارة العدل مع باول عقب حملة أطلقتها إدارة ترامب للضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، رغم استمرار المخاوف من عودة التضخم. آخر جولة من الصراع بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي تأتي في ظل معاناة السندات الحكومية طويلة الأجل على مستوى العالم.

في الأسبوع الماضي، بلغ الفارق بين عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة وسندات الخزانة لأجل عامين 1.4 نقطة مئوية، وهو أكبر فارق منذ أربع سنوات، وزاد القلق العالمي بشأن ديون الحكومات من حدة ذلك. وقال ثوزيه من Carmignac إنه مع تزايد احتمال تعيين شخصية من تيار "اجعل أمريكا عظيمة مجددًا" (MAGA) لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، قد ترتفع توقعات التضخم "ببطء".