الحسابات الاقتصادية وراء خروج Polymarket من Polygon

原创 | Odaily（@OdailyChina）

الكاتب｜Azuma（@azuma_eth）

في 22 ديسمبر، أثار خبر حول ديناميكية منصة التنبؤ الرائدة Polymarket اهتماماً واسعاً في السوق —— حيث أكد عضو فريق Polymarket مصطفى في مجتمع Discord أن Polymarket تخطط للانتقال من Polygon وإطلاق شبكة Layer2 على Ethereum باسم POLY، وهذا هو الأولوية الحالية للمشروع.

انفصال غير مفاجئ

اختيار Polymarket للخروج من Polygon لم يكن مفاجئاً، فواحدة تمثل تطبيقاً رائجاً للغاية، والأخرى بنية تحتية قديمة تتراجع تدريجياً، وكان هناك دائماً عدم تطابق في شعبية السوق وتوقعات القيمة بين الاثنين. ومع نمو Polymarket لتصبح عملاقاً جديداً، أصبحت مشاكل استقرار شبكة Polygon (آخر عطل حدث في 18 ديسمبر) وضعف منظومتها عائقاً موضوعياً أمام Polymarket.

بالنسبة لـ Polymarket، فإن بناء بوابة خاصة بها يعني تحقيق مكاسب مزدوجة على صعيدي المنتج والاقتصاد.

من ناحية المنتج، إلى جانب البحث عن بيئة تشغيل أكثر استقراراً، فإن بناء شبكة Layer2 خاصة يمكن أن يساعد Polymarket على تخصيص خصائص البنية التحتية وفقاً لاحتياجات منصتها، مما يسمح بتكيف أكثر مرونة مع التحديثات والتطويرات المستقبلية للمنصة.

أما الأهمية الأكبر، فتنعكس في الجانب الاقتصادي. بناء شبكة خاصة يعني أن Polymarket يمكنها استيعاب جميع الأنشطة الاقتصادية والخدمات المحيطة بمنصتها ضمن نظامها الخاص، ومنع تسرب القيمة إلى الشبكات الخارجية، بل وترسيخها تدريجياً كميزة نظامية خاصة بها.

المساهمات الاقتصادية الظاهرة والخفية

باعتبارها طبقة تطبيقات، جلبت Polymarket ازدهاراً مباشراً وملموساً لـ Polygon، وتظهر البيانات التي جمعها محلل البيانات على Dune ما يلي:

• بلغ عدد المستخدمين النشطين في Polymarket هذا الشهر 419309 مستخدم، بينما بلغ إجمالي المستخدمين التاريخيين 1766193 مستخدم؛
• بلغ إجمالي عدد المعاملات هذا الشهر 19.63 مليون معاملة، بينما بلغ إجمالي المعاملات التاريخية 115 ملايين معاملة؛
• بلغ إجمالي حجم التداول هذا الشهر 1.538 مليارات دولار، بينما بلغ إجمالي حجم التداول التاريخي 14.3 مليارات دولار.

أما عن كيفية تقييم نسبة مساهمة Polymarket في اقتصاد منظومة Polygon، فقد اكتشف Odaily أثناء جمع بيانات الطرفين نسبة متقاربة بشكل لافت.

• أولاً من حيث الأموال المودعة، تظهر البيانات أن إجمالي قيمة المراكز على منصة Polymarket حالياً حوالي 326 ملايين دولار، أي ما يقارب ربع إجمالي قيمة الأصول المقفلة على Polygon البالغة 1.19 مليارات دولار.
• ثانياً من حيث استهلاك الغاز، أظهرت إحصائية في أكتوبر الماضي أن المعاملات المتعلقة بـ Polymarket استهلكت حوالي 25% من إجمالي الغاز على Polygon؛
• ونظراً لقدَم هذه البيانات، تحققنا من التغيرات الأخيرة، حيث أظهرت إحصائية رسمها محلل البيانات على Dune أن معاملات Polymarket في نوفمبر استهلكت حوالي 216 آلاف دولار من الغاز، بينما أظهرت إحصائية أخرى أن إجمالي استهلاك الغاز على Polygon في نفس الشهر بلغ حوالي 939 آلاف دولار، أي بنسبة تقارب الربع أيضاً (حوالي 23%).

قد يكون هذا التشابه نتيجة اختلاف طرق الإحصاء أو النوافذ الزمنية، لكن النتائج المتقاربة عبر أبعاد مختلفة يمكن أن تُستخدم كمرجع تقريبي لتقدير الأهمية الاقتصادية لـ Polymarket بالنسبة لـ Polygon.

إلى جانب مؤشرات مثل المستخدمين النشطين، الأموال المودعة، حجم التداول، والمساهمة في الغاز، تتمثل الأهمية الاقتصادية لـ Polymarket بالنسبة لـ Polygon أيضاً في سلسلة من المساهمات الخفية التي يصعب قياسها مباشرة لكنها حقيقية.

أولاً، تنشيط سيولة العملات المستقرة. جميع معاملات Polymarket تتم تسويتها باستخدام USDC، وسلوك التداول المتكرر والمستمر هذا زاد بشكل ملحوظ من الطلب على تداول USDC واستخدامه على شبكة Polygon؛ ثانياً، القيمة السلوكية للمستخدمين المحتفظين، فإلى جانب سوق التنبؤ نفسه، قد يتحول هؤلاء المستخدمون لاستخدام منتجات DeFi أو غيرها من منتجات منظومة Polygon لسهولة الاستخدام، مما يعزز القيمة البيئية العامة لشبكة Polygon. يصعب قياس هذه المساهمات بأرقام دقيقة، لكنها تشكل ما تعتبره الشبكات الأساسية الأكثر أهمية وندرة: "الطلب الحقيقي".

لماذا الآن؟ الجواب ليس صعباً

في الواقع، من حيث حجم المستخدمين، أداء البيانات، وصدى السوق، أصبحت Polymarket مؤهلة تماماً لبناء بوابتها الخاصة. لم يعد السؤال "هل يجب أن تغادر" بل "متى ستغادر".

أما اختيار هذا التوقيت للانتقال، فالسبب الرئيسي ربما هو اقتراب TGE لـ Polymarket. من جهة، بمجرد إصدار العملة، ستصبح هياكل الحوكمة ونظام الحوافز والنموذج الاقتصادي أكثر ثباتاً، وسيزداد تعقيد وتكلفة الانتقال لاحقاً بشكل كبير؛ من جهة أخرى، فإن الترقية من "تطبيق منفرد" إلى "تطبيق + بنية تحتية" تعني تغييراً في منطق التقييم، وبناء Layer2 خاص بلا شك يفتح سقفاً أعلى لـ Polymarket على صعيد السرد ورأس المال.

بشكل عام، خروج Polymarket من Polygon ليس مجرد انتقال تقني بسيط، بل هو انعكاس لتغيرات هيكلية في صناعة التشفير. عندما تبدأ التطبيقات الرائدة في امتلاك القدرة على استيعاب المستخدمين والتدفقات والأنشطة الاقتصادية بشكل مستقل، فإن الشبكات الأساسية التي لا تستطيع تقديم قيمة إضافية ستتعرض حتماً للتخلي عنها.

لا شيء سوى السعي وراء الربح.