مع تزايد تبني Bitcoin، تسعى المزيد من الشركات إلى طرق إضافية لجمع الأموال من أجل الحصول على هذا الأصل الرقمي الرائد. وقد لجأ معظمهم إلى برامج الاستثمار الخاص في الأسهم العامة (PIPE)؛ ومع ذلك، فقد جاءت هذه التحركات بنتائج عكسية على أسهمهم.
كشف تقرير من منصة تحليل السوق CryptoQuant أن أسهم معظم الكيانات التي تحتفظ بخزينة Bitcoin والتي جمعت رأس المال من خلال برامج PIPE قد انخفضت بشكل كبير. والأسوأ من ذلك، أن البعض الآخر يواجه خطر المزيد من التراجع.
شركات BTC تتجه إلى جمع الأموال الخاصة
في عروض PIPE، تبيع الشركات المتداولة علنًا أسهمًا جديدة لمجموعة من المستثمرين المؤسسيين أو المعتمدين. هذه البرامج منفصلة عن عروضهم العامة. وتتميز بخصائص مثل التمويل الأسرع للشركة والأسهم بسعر أقل من سعر السوق للمستثمرين. كما أن مستثمري PIPE لديهم خيار بيع أسهمهم بعد تقديم تسجيل إعادة البيع.
غالبًا ما تقدم الشركات برامج PIPE لجمع رأس المال بسرعة لشراء BTC خلال ظروف السوق الصاعدة. وعلى عكس العروض العامة وطرق التمويل التقليدية، فإن PIPEs مرنة وعادةً ما تشير إلى نية استراتيجية للمستثمرين.
قالت CryptoQuant: "لقد اختارت العديد من شركات خزينة Bitcoin تمويل مشترياتها من Bitcoin باستخدام PIPE. غالبًا ما تحتاج شركات خزينة Bitcoin إلى كتل كبيرة من رأس المال بسرعة لمواكبة ارتفاعات BTC المتوقعة، أو للإعلان عن مشتريات BTC كبيرة لإعادة صياغة سرد أسهمها أو بدء استراتيجيتها في الخزينة، وللاستمرار في توسيع إجمالي ممتلكاتها من Bitcoin".
على الرغم من أن PIPEs تعد واحدة من الخيارات القليلة المتاحة لشركات خزينة Bitcoin، إلا أنها يمكن أن تؤثر سلبًا على أداء أسهم الشركة. فعادةً ما تؤدي هذه العروض إلى زيادة عدد الأسهم المتداولة، مما يؤدي إلى تخفيف حصة المساهمين الحاليين. وفي مثل هذه الحالات، يخلق ضغط البيع من مستثمري PIPE فائضًا في العرض يؤدي إلى انخفاض سعر السهم.
انخفاض أسهم PIPE بنسبة 97%
انخفضت أسعار أسهم معظم شركات خزينة Bitcoin التي جمعت رأس المال من خلال PIPE نحو مستويات إصدار PIPE الخاصة بها. وتتراوح الانخفاضات بين 42% و97%. أما الأسهم التي لا تزال تتداول فوق أسعار عروض PIPE الخاصة بها، فهي تواجه انخفاضات تصل إلى 50%.
شركات مثل Kindly MD (NAKA) شهدت هبوط أسهمها بنسبة 97% بعد جمعها للأموال عبر PIPE. وانخفضت NAKA بأكثر من 50% في يوم واحد بعد فتح أسهم PIPE للتداول. شركات أخرى مثل Empery Digital (EMPD) وSequans Communications (SQNS) تتداول بالفعل دون سعر إصدار PIPE الخاص بها.
بالإضافة إلى ذلك، تواجه كيانات مثل Strive (ASST) وCantor Equity Partners (CEP) مخاطر هبوطية، حيث تتداول أسهمها فوق أسعار PIPE الخاصة بها. ولا يزال بإمكانها الانخفاض بنسبة لا تقل عن 50% قبل أن تصل إلى مستويات إصدار PIPE.
تقول CryptoQuant إن استمرار ارتفاع BTC فقط هو الذي سيمنع استمرار هذا الاتجاه.
