從617美元到350美元：CVS為減肥藥制定「損益平衡價」，表示製藥公司仍可獲利

根據智通財經APP的消息，對保險理賠數據的分析發現，若用於減重及糖尿病的GLP-1類藥物每月定價低於350美元，支付方——如僱主與保險計劃發起人——可因相關醫療服務使用量減少而實現淨節省。

本次分析由CVS Health根據其保險子公司Aetna近期開始用藥患者的理賠數據完成。禮來（LLY.US）銷售的Zepbound（替爾泊肽）用於肥胖治療、Mounjaro（替爾泊肽）用於第二型糖尿病；諾和諾德（NVO.US）則銷售Wegovy（司美格魯肽，減重用）與Ozempic（司美格魯肽，糖尿病用）。

當前價格與「盈虧平衡點」的差距

根據員工福利研究所（EBRI）2025年10月的報告，僱主與健康計劃發起人為GLP-1類藥物支付的月均費用介於617至766美元。在此水平下，藥物成本無法被醫療服務使用減少所帶來的節省抵銷。

禮來與諾和諾德目前向自費用戶提供的GLP-1價格範圍為每月299至499美元（視劑量而定），已接近但未全面進入350美元門檻之下。

CVS Health首席醫療官Amy Compton-Phillips在接受路透社採訪時表示，她認為即使藥企以每月350美元以下價格銷售，依然能實現盈利。

該分析將於週日在拉斯維加斯舉辦的HLTH USA大會上發表。

為何此分析值得關注

對於僱主與保險計劃而言，GLP-1的帳本一直是兩難選擇：僅看藥費屬於巨額支出，但若減重帶來的併發症減少、住院及手術需求下降，長期總成本或許更低。CVS的分析事實上給這場爭議提供了一個可供操作的定價座標——350美元／月。

此外，這一表態也恰逢CVS自身關鍵節點：公司上週剛宣布將於2028年上半年拆分為兩家公司，Aetna與Caremark（PBM）留在CVS Health，零售藥房獨立運營。作為同時擁有保險（Aetna）、藥品福利管理（Caremark）及藥房網絡的綜合集團，CVS在GLP-1定價問題上的立場，天然帶有「買方議價」的意味。