聯邦儲備金融穩定報告：AI熱潮推動美股估值過高，網絡安全風險上升

美聯儲在最新金融穩定報告中點名人工智慧，警告其對資產估值和金融穩定構成潛在威脅。

美聯儲週五發佈半年度金融穩定報告，指出股票估值持續處於高位，部分由市場對「超級智能」的熱情推動。

美聯儲監管副主席Michelle Bowman本週早些時候也發出警告，若AI投資回報不及預期，股市可能面臨急劇下跌風險。

報告還彙集了政策制定者、社區團體及市場參與者的調查反饋。

受訪者將AI技術進步催生的網路攻擊風險列為日益突出的威脅，同時對風險資產回調、長端利率走高及美國財政債務可持續性表達了近期隱憂。

納斯達克100 ETF美股盤後跌0.7%，道富銀行SPDR標普500 ETF跌0.4%。

美聯儲在報告中指出，資產估值壓力持續高企，股票估值指標維持在高位，部分原因在於市場對「超級智能」的熱情——這是特朗普總統對人工智慧的慣用表述。

不過，報告同時指出，這一熱情已因市場對科技企業資本支出計劃及債務發行規模的擔憂有所降溫。這一表述揭示了當前市場的內在張力：AI敘事驅動估值上揚，而落地成本與融資壓力正在形成反向制約。

美聯儲強調，該報告並非對市場走勢的預測，而是對潛在脆弱性的系統性評估。

在報告發佈前，美聯儲監管副主席Michelle Bowman本週已就金融市場風險發出明確警示。

她特別點出，若AI相關投資的實際回報低於預期，股價可能面臨大幅下挫，進而對整體經濟活動產生負面影響。

AI產業的融資結構此前已引發監管關注。科技製造商與初創企業之間存在的循環交易安排，被視為潛在的金融脆弱性來源，並受到外界審視。

受訪的政策制定者及市場參與者還將網路攻擊列為金融市場面臨的一項日益重要的風險來源。

他們指出，AI技術的進步正在降低複雜網路攻擊的實施門檻，使國家及非國家行為者均能以更低成本發動更具破壞力的攻擊；此外，AI模型本身可能造成的損害也被納入風險考量。

除網路安全外，調查受訪者還點出了三項近期潛在脆弱性：風險資產價格回調、長期利率上行，以及財政債務的可持續性問題。這三項風險相互交織，共同構成當前金融體系面臨的複合壓力。