核心CPI成為關鍵變數，Waller 50個基點警告面臨考驗

⑴ 美國國債市場隔夜出現劇烈的曲線趨平交易，此前美聯儲理事沃勒警告稱，若10月核心CPI環比漲幅重複9月的0.3%甚至更高，12月可能考慮加息50個基點。⑵ 短端承受主要拋壓，2年期收益率觸及4.62%，長端則因原油回落至83美元附近而相對穩定。⑶ 沃勒在講話中表示，若核心CPI再次上漲約0.3%或更高，12月9日會議上有理由考慮50個基點加息，僅加息25個基點可能危及美聯儲信譽。⑷ 沃勒的基準情形仍是通脹緩和時加息25個基點，克利夫蘭聯儲主席哈馬克同樣主張通過更小、更頻繁的調整邁向更具限制性的立場。⑸ 市場普遍預期核心CPI將從9月的0.3%放緩至0.2%，預測集中在0.23%附近，但關稅相關商品通脹、住房壓力及超級核心服務仍留有上行意外空間。⑹ 有觀點認為，0.2%、0.3%與0.4%之間的差別，可能決定隔夜激進趨平交易是平倉還是加速為對12月美聯儲預期的更大重定價。⑺ 原油回落反映市場對特朗普關稅言論後美伊談判進展的樂觀情緒，但機構對此持謹慎態度，認為德黑蘭的動機及海灣航運威脅仍存。⑻ 機構維持10年期美債收益率在4.85%至4.95%區間波動的判斷，戰術偏向在5.05%至4.80%區間交易，4.81%附近為戰術性賣出位，5%上方為戰略性買入位。⑼ 週二將公佈10月CPI報告，多位美聯儲官員將發表講話，包括沃勒、達拉斯聯儲主席洛根、堪薩斯城聯儲主席施密德、監管副主席鮑曼及費城聯儲主席保爾森