花旗：西方石油（OXY.US）第三季現金流大幅超出預期，償債速度加快但第四季產量隱憂難以掩蓋

據智通財經APP消息，花旗發表研究報告，維持西方石油(OXY.US)「中性」評級，目標價為65美元。該行在一份報告中指出，西方石油第三季每股現金流(CFPS)超預期，受惠於營運及資本開支控制，償還了18億美元債務，但受合約因素與設備檢修影響，第四季產量指引偏弱，或抵消部分利好。

該行表示，西方石油第三季每股現金流為4.06美元，分別較花旗預測及LSEG市場共識高出23%及13%。報告稱，這一超預期表現主要來自單位營運成本低於預期，而總體產量則與市場共識大致相符。具體而言，石油產量為69.7萬桶油當量/日，較市場共識低3%，但天然氣液(NGLs)與天然氣產量的小幅超預期抵消了這一影響。

資本開支表現同樣較佳，分別較花旗預測及市場共識低6%及2%。排除影響可比性項目後，中游與行銷稅前收入超越公司指引上限。

展望第四季，花旗指出，西方石油的產量指引較市場共識低2%，主要受石油產量疲弱拖累，背後原因包括產品分成合約(PSC)影響及GOA維護。報告認為，儘管第三季CFPS表現超預期，但第四季石油產量指引偏弱可能削弱該利好，預計公司股價開盤反應偏中性。

債務方面，西方石油於第三季利用強勁現金流償還約18億美元本金債務。報告稱，公司已達到100億美元本金債務目標，並提出60億美元的新債務里程碑。

此外，西方石油宣布與多個項目開發商簽署固定費用二氧化碳承購協議，這些開發商將在二疊紀盆地出資建設CCUS設施及管道。協議合計承購約200萬噸/年二氧化碳，並有可能擴大至約400萬噸/年；首批交付預計於2029年，捕獲的二氧化碳單位成本最多可降低約75%。