漲價未壓垮需求！JPMorgan每周追蹤：蘋果iPhone 18 Pro交付周期追平去年，Duo仍缺貨三個月

智通財經APP獲悉，JPMorgan最新發布的蘋果（AAPL.US）產品供貨追蹤報告（第7週）顯示，iPhone Duo交付週期持續維持在約三個月，且在全部追蹤地區均無法到店取貨；與此同時，iPhone 18 Pro與Pro Max交付週期持續回歸正常水平，全球平均交付週期已回到去年同期水平。目前，該行維持蘋果「增持」評級。

報告顯示，第7週iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max全球平均交付到家的時間分別為7天和21天，較第6週的12天和22天分別下降5天和1天。作為對照，去年同期iPhone 17 Pro和17 Pro Max的全球平均交付週期同樣為7天和21天。也就是說，全球Pro和Pro Max交付週期均已與去年同期持平；而上一週Pro較去年同期低3天、Pro Max則持平。

分區域看，Pro交付週期在各地普遍下降5至6天，Pro Max在多數地區保持不變。與此同時，iPhone Duo全球平均交付週期為94天，與前一週持平，仍處於約三個月的水平。JPMorgan認為，在供應狀況改善之前，Duo的交付預期不太可能發生實質性變化。

美國市場方面，iPhone 18 Pro和Pro Max交付週期分別為8天和21天，第6週分別為14天和21天；去年同期17 Pro和17 Pro Max分別為8天和21天。報告指出，Pro環比下降6天，與去年同期類似的6天降幅一致，而Pro Max在兩個時期均持平。Duo交付時間仍約為三個月，與前一週相比沒有變化。店內取貨方面，iPhone 18 Pro和Pro Max的所有版本均可到店取貨，Duo仍不可取貨。美國約佔iPhone出貨量的34%。

中國市場方面，iPhone 18 Pro和Pro Max交付週期分別為1天和22天，第6週分別為6天和22天；去年同期17 Pro和17 Pro Max分別為2天和19天。由此，Pro目前較去年同期低1天，Pro Max則較去年同期高3天。報告特別提到，雖然Pro平均交付週期僅為1天，但部分配置最快可在3小時內交付，顯示Pro各配置供應較為廣泛。Duo交付時間仍約為三個月，與前一週持平。店內取貨方面，iPhone 18 Pro和Pro Max所有版本均可取貨，Duo仍不可取貨。中國約佔iPhone出貨量的19%。

歐洲市場方面，德國iPhone 18 Pro和Pro Max交付週期分別為9天和22天，第6週分別為14天和22天；去年同期17 Pro和17 Pro Max分別為11天和23天。Pro目前較去年同期低2天，Pro Max低1天。英國iPhone 18 Pro和Pro Max交付週期分別為8天和19天，第6週分別為14天和21天；去年同期分別為8天和21天。Pro與去年同期持平，Pro Max低2天。Duo在德國和英國交付時間均維持約三個月。店內取貨方面，德國所有iPhone 18 Pro版本可取貨，但所有Pro Max版本均不可取貨；英國所有iPhone 18 Pro和Pro Max版本均可取貨；Duo在兩國均不可取貨。德國和英國分別約佔iPhone出貨量的3%和4%。

JPMorgan在報告中指出，總體來看，儘管價格有所上漲，Pro系列交付週期相對去年同期仍顯示需求韌性；而Duo的需求一旦隨著供應緩解釋放，可能對營收產生重要影響，同時也正面反映消費者對新設計和新形態的興趣，以及蘋果通過設計創新推動換機與升級需求的能力。