英國天然氣價格大幅上漲，市場關注英國央行後續加息動向

⑴市場已完全反映英國央行於11月加息25個基點至4.00%的預期，最新的通脹與就業數據支撐此次加息，英鎊短期走勢的核心觀點將落在11月之後的政策指引。⑵目前市場預期至2027年夏季合計將加息四次，央行要釋出比市場預期更加鷹派的信號難度較高；若貨幣政策委員會無法證實這條加息路徑，英鎊很大機率將出現回調。⑶天然氣與原油價格持續攀升，第二輪通脹效應風險不斷上升。目前英國天然氣價格約為235便士/熱量單位，遠超央行基準情景，甚至突破悲觀情景上限，迫使央行維持偏鷹派立場。⑷即便加息落地，英鎊仍難以持續走強。能源價格上漲導致貿易條件惡化，經濟增長後續將受衝擊，疊加加息拖累，英鎊上行空間將被限制，兌美元很大概率全年維持窄幅震盪格局。