富國銀行：情緒指標發出「買入」信號，超大型雲端服務供應商或將接棒領漲

據智通財經APP報導，富國銀行最新情緒指標顯示，美股在經歷人工智慧疑慮和油價高企所引發的下跌後，已回落至具吸引力的水準，並自2025年6月以來首次發出「買入」信號。

以首席股票策略師Ohsung Kwon為首的分析團隊在報告中寫道，歷史上，過去出現「買入」信號後，標普500指數未來三個月平均上漲6.5%，且有89%的情況錄得漲幅。他們補充指出，半導體類股可能仍將呈現區間震盪，但超大規模雲端業者及基礎設施軟體類股將引領市場走高。

Kwon表示，圍繞AI融資、中期選舉及伊朗的情緒可能已過於悲觀。不過，在獲利成長放緩及負向流動性環境下，仍需保持謹慎。

儘管截至週一收盤，標普500指數僅較歷史高點低1.6%，但AI交易相關領域受創更重。費城半導體指數自10月6日以來下跌14%，晶片需求疑慮再度浮現。本週及下週，大型AI公司的財報將成為市場焦點。

Kwon於9月將科技板塊評等由增持下調至中性，部分原因為中期選舉臨近，對數據中心的反對聲音增加。富國銀行分析師表示，近期買入信號作為反向指標，反映出「極端悲觀」情緒。

近幾個季度，AI資本支出超預期曾推動晶片類股上漲，但Kwon認為，未來這可能不再是看漲的理由：更多支出代表更多債務發行，擠壓專注於AI市場的雲端運算供應商（neoclouds）的融資空間。

他寫道：「我們認為資本紀律將成為看漲理由，超大規模雲端服務商正成為新的領導者。」他還表示，AI基礎設施的看漲情境預計在2027年實現，屆時獲利將強勁，供需關係仍十分緊張。