美國天然氣期貨下跌，受溫和天氣及需求預期拖累

⑴ 美國天然氣期貨周五下跌約4%，觸及一週低位，主要受持續溫和天氣、本週需求預期下修及產量小幅回升影響。⑵ 11月交割的近月合約下跌約13美分，至每百萬英熱單位3.1美元附近，本週累計下跌約4%，上週曾上漲約6%。⑶ 有機構數據顯示，美國本土48州10月迄今平均產量降至約111億立方英尺/日，低於8月和9月約113億立方英尺/日的紀錄高位。⑷ 產量回落與颶風導致的海上停產、管道不可抗力及其他設施問題有關。⑸ 隨著季節性轉冷，該機構預計本土48州含出口的平均需求將從本週約104億立方英尺/日升至未來兩週約107億立方英尺/日。⑹ 液化天然氣出口方面，10月迄今流向9大出口廠的平均氣量降至約17.6億立方英尺/日，低於9月的約17.9億立方英尺/日。⑺ 周五出口原料氣有望升至約18.9億立方英尺/日的5個月高位，Sabine Pass和Golden Pass流量均表現強勁。⑻ 全球基準方面，歐洲TTF與亞洲JKM均接近每百萬英熱單位29美元的45個月高位。⑼ 美國氣價對國際局勢反應有限，因國內產量可滿足自身消費，液化出口產能短期內難以大幅提升。⑽ 庫存數據顯示，截至10月16日當週庫存增加約78億立方英尺，總庫存約3.6兆立方英尺，略高於5年均值。⑾ 整體來看，溫和天氣壓制取暖需求，出口與產量變化成為後續價格的關鍵變量。⑿ 後續關注天氣轉冷節奏、液化出口原料氣流量及庫存累庫速度