Nvidia長期供應承諾提升至2,790億美元，鎖定37.3% HBM供應

智通财经2026/10/06 03:26

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JPMorgan Stanley最新估算，Nvidia已鎖定2027年全球約37.3%的高帶寬記憶體（HBM）供應，其長期供應承諾金額從上一季度的1190億美元飆升至2790億美元（約合人民幣1.87萬億元）。Nvidia的供應承諾並非平均分布。據財報披露，約920億美元將在2027財年剩餘時間到期，2028和2029財年分別到期870億美元和880億美元。HBM4單GB成本已從HBM3e時期的17至18美元躍升至31至32美元，幾乎翻倍。Bernstein預測，2027年HBM4定價可能進一步攀升至每GB 53美元，UBS估算2027年HBM整體均價將較2026年上漲約79%。需要指出的是，三大儲存原廠產能已被提前鎖定。Micron CEO Sanjay Mehrotra在10月1日財報會議上明確表示，2027年大部分HBM供應已提前簽訂協議，目前看不到供需恢復平衡的拐點。Samsung同樣表示客戶已將2027年需求提前預訂，供需缺口將比2026年進一步擴大。

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摩根士丹利最新估算，NVIDIA 已鎖定 2027 年全球約 37.3% 的高頻寬記憶體（HBM）供應，其長期供應承諾金額從上一季度的 1190 億美元飆升至 2790 億美元（約合人民幣 1.87 兆元）。NVIDIA 的供應承諾並非均勻分布。根據財報披露，約 920 億美元將於 2027 財年剩餘期間到期，870 億美元和 880 億美元分別於 2028 財年和 2029 財年到期。HBM4 每 GB 的成本已從 HBM3e 時期的 17 至 18 美元跳升至 31 至 32 美元，接近翻倍。Bernstein 預測，2027 年 HBM4 定價可能進一步攀升至每 GB 53 美元，瑞銀估算 2027 年 HBM 整體均價將較 2026 年上漲約 79%。需要指出的是，三大儲存原廠產能已被提前鎖定。Micron CEO Sanjay Mehrotra 在 10 月 1 日財報會明確表示，2027 年大部分 HBM 供應已提前簽訂協議，目前看不見供需恢復平衡的拐點。Samsung 也表示客戶已將 2027 年需求提前預訂，供需缺口將較 2026 年進一步擴大。

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