麥當勞股票與10年期債券收益率：為什麼它們幾乎呈完美對立？

McDonalds（MCD）股價自3月初以來下跌約32%。同期美國10年期國債收益率則幾乎同步上漲了32%。Fundstrats 的 Tom Lee 回應稱，他也不確定為何這兩條線呈現相反方向波動。McDonalds 股價與10年期國債收益率呈反向走勢截止9月28日，10年期國債收益率從約4%升至5.24%，創下19年新高。McDonalds 股價同期則自340美元以上高位下跌至233.60美元。兩者變動幅度皆為32%，只是方向相反。最近一段時間更加奇特。收益率在過去23個交易日中有19日上漲，累計上漲14%。同時，McDonalds 在其中19個交易日下跌，累計下跌14%。三種可能解釋鏡像走勢的理論首個理論聚焦於利率。根據第一季文件，McDonalds 持有約400億美元的長期債務，收益率升高可能推高其融資成本。其股息收益率約為3%，遠低於國債。消費壓力是第二個理論。根據 Bloomberg 報導，精打細算的消費者對菜單漲價有所反彈。McDonalds 也預期美國本季銷售將出現下滑。第三個觀點關注聯邦儲備局。根據 Schwab，聯儲於2023年9月首次升息，此後多年新高的收益率可能壓制了消費類股表現。走勢吻合或僅屬巧合然而，這些理論都無法解釋如此精確的吻合。兩條曲線約七個月來朝一個方向演變，任意兩條趨勢線有時也可能看似鏡像。統計學上這稱作虛假相關。公司新聞同樣具影響。McDonalds 於9月23日投資者日後三個交易日內下跌逾6%。這一下跌正處於23天區間內。所以，誠實的說，目前沒有明確解釋。收益率逆轉可檢驗此模式。如果 McDonalds 在收益率降溫時仍持續下跌，兩者的關聯就更像是偶然巧合。