Grayscale申請Zcash ETF，每兩週支付一次收益：其中有什麼陷阱？

Grayscale已提交一份Zcash ETF申請，該ETF將每兩週向股東支付收益。這些現金來源於賣出期權，而非持有該加密貨幣。該申請於9月25日遞交至美國證券交易委員會（SEC），最早可能在75天後、12月初生效。Grayscale的Zcash收益ETF如何向投資者支付？擬議中的ZCSH高收益ETF並不持有Zcash（ZEC），這是一種專注於隱私的加密貨幣。申請文件顯示，它將交易與The Zcash ETF（ZCSH，也就是Grayscale現有現貨基金）掛鉤的期權。期權是一種合約，賦予買方以特定價格買賣資產的權利。賣方則收取一筆預先支付的費用，即期權金。該基金通過買入看漲期權並賣出看跌期權，模仿ZCSH的價格走勢。它會賣出短期期權，主要是一個月或以下，以收取期權金。這些期權金即用於支付投資者收益。至少80%的淨資產必須投入Zcash交易型產品的期權。不過，申請文件指出，高收益並無承諾任何固定收益率。有些收益甚至可能僅是返還部分投資人自身資金。Zcash ETF投資者的潛在風險是什麼？賣出看漲期權將限制基金獲利上限。若ZEC價格突破所選執行價，基金會錯過這部分漲幅。同時，價格下跌時，基金仍將承擔全部跌幅。Zcash（ZEC）價格走勢。來源：BeInCrypto期權市場也是剛剛啟動。ZCSH於8月25日開始交易，其期權則於9月8日推出。Grayscale還指出一項利益衝突。基金顧問的一家關聯公司是ZCSH的保薦方，並賺取其費用，Yahoo Finance顯示費率為2.50%。申請文件表示，新基金的交易活動可能提升ZCSH的需求，間接增加關聯公司的收入。Zcash ETF需求助力收益策略ZCSH資金流入穩定。該基金由Grayscale於2017年設立的信託轉換而成，資產約為2億6千萬美元。截止9月18日那一週，資產達到9億1千4百5十萬美元，累計資金流入2億7千1百萬美元。根據BeInCrypto報導，該週淨流入9千8百2十萬美元，是所有加密貨幣ETF中最多的。類似收益產品對於Bitcoin（BTC）早已存在。Grayscale推出了Bitcoin覆蓋式看漲期權ETF，Goldman Sachs亦於今年4月申請Bitcoin期權收益基金。新基金的代碼、交易所、費率及次顧問於申請文件中尚未披露。閱讀原文請參閱BeInCrypto