美元：聯邦儲備支持可能減弱——Commerzbank

Commerzbank 的 Antje Praefcke 指出，儘管聯邦儲備委員會（Fed）一致加息並展現鷹派立場，推動美元走強，但市場已提前消化到 2027 年年中前進一步收緊約 75 個基點的預期。她認為，若要維持美元（USD）當前水準，需持續釋放鷹派訊息，但若利率預期下修或出現貨幣政策相關的政治分歧，則可能面臨下行風險。

聯準會言論為美元韌性關鍵

「沒錯，Fed 全票通過了加息決議。沒錯，上週他們的語氣十分鷹派，因此未來或可能有進一步行動。但我認為，要讓美元守住漲幅，還需要更多因素支持。」

「由於市場已經將大幅升息（至 2027 年 7 月加計 75 個基點）納入定價，這些預期必須維持，才能避免美元下跌。想再推高美元其實更加困難。」

「我們的專家同時預期，Fed 於十二月或許還會再加息一次，但那應該就是本輪升息週期的結束，因為中東衝突預期將逐步緩和，能源價格也將隨之下跌。」

「然而，若市場被迫下修利率路徑預期，可能就暗示美元有下調空間。此外，還有美國總統層面，未來或許愈加公開批評 Fed 的貨幣政策。」

「因此，我認為可以考慮利用目前美元價位作為避險的良好時機，畢竟美元再度走弱的風險已超過其上行潛力。」