九月第四週美股市場展望

美股週一重新開市，10年期美債殖利率達5%，道瓊工業指數上週下跌逾1.5%。飛彈襲擊利雅德，進一步加劇石油風險。本週有四大事件主導市場走勢。葉門胡塞武裝週六襲擊沙特首都。聯準會官員將發表談話，成長數據於週三公布。美國總統Donald Trump週四在白宮接待中國國家主席Xi Jinping。10年期美國國債、即期布蘭特原油及道瓊工業指數本週表現。為何10年期美債5%殖利率決定每隻股票的價格本週焦點首先聚焦債券市場。美國國債目前年息5%，幾乎沒有風險。華爾街所有上市公司都必須擊敗這個報酬率。Yardeni Research創辦人Ed Yardeni已將年底SP 500目標從8,400下調至7,900。他曾是華爾街最看多的預測者之一。「我們現在開始擔心，10年期美國國債殖利率可能即將突破5%，」他表示。他將原因歸咎於債券市場、伊朗戰事及11月的期中選舉。另一項隱憂藏在週五的數據中。科技與工業是唯一上漲的產業。但殖利率走高對科技業衝擊最大，因為該行業的獲利最遠在未來。支撐指數的板塊同樣也最容易受損。本週每項事件對股價的可能影響週一帶來石油議題。聯軍發言人Turki al-Maliki少將稱，沙特防空部隊已摧毀一枚射向利雅德的飛彈。布蘭特原油週五仍收在104美元附近，單月漲幅超過13%。高油價讓市場分化。能源生產商獲利增加，航空公司與零售商則成本上升。這也讓聯準會進退維谷，上週升息後可能被迫再度行動。「事實很明顯，通膨水準過高且持續太久，」美聯儲主席Kevin Warsh表示。週三將迎來另一波考驗。標普全球將發布企業經理人快報，首次反映高昂能源是否拖慢經濟。成長疲弱加上高通膨，是華爾街最擔憂的組合。週四則是又一次高風險賭局。Trump與Xi於白宮會談，議程包含關稅、稀土與人工智慧相關限制，而貿易休戰將於11月10日到期。達成協議將有利出口商及晶片業者，否則年終前關稅有望捲土重來。企業財報進一步影響行情。KB Home將於週二公布財報，房貸利率受那同一10年期殖利率牽動。Costco計劃週四公布，已有分析師警告其核心收益恐不如預期。交易員週五增加10月再度升息的押注。本週將決定他們的判斷是否正確。