賣出bitcoin和黃金的價值是什麼？Bloomberg策略師指出美國5%債券

此聲明是在聯邦儲備局於2026年9月16日將基準利率再度上調25個基點，至3.75%–4%區間之後發表的。與此同時，美國10年期政府債券的收益率接近心理上的5%水平，而全球市場則受到新一波能源價格上漲的衝擊。

根據Bloomberg Intelligence的數據，Bloomberg Commodity Spot Index（BCOM）與長期債券的比率目前達到1990年以來的極端水準。歷史上，此類高峰總是先於嚴重經濟衰退與利率下降出現。

然而，目前的週期具有獨特性：聯邦儲備局並未寬鬆，而是持續收緊金融條件，大幅提升全球經濟與股市「斷裂」的風險。

替代資產目前面臨的問題

McGlone認為，目前的宏觀經濟環境是風險資產的「終局」。他強調，當美國政府準備付出每年固定5%的美元回報給政府擔保的證券時，持有替代資產的邏輯完全改變，也說明了投資者為何可能想要遠離這些資產：

• 黃金失去投資吸引力，因其無法產生債券收益，且必然輸給政府債券提供的實際回報。
• 在流動性稀缺的情況下，Bitcoin被視為高風險資產而非價值儲存手段。隨著大型投資者保護資本免於股市下跌，他們將從加密貨幣獲利並轉向避險資產。

McGlone預期投資組合必然會出現輪換。他關於為何投資者應該賣出Bitcoin與黃金的論點，指向大型資金的明顯選擇：當前貨幣緊縮週期的最終階段將引發資金大量轉入美國政府債券，並促使過熱市場長期回歸歷史平均水平。