英鎊：英國央行重新定價風險升高——BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad表示，GBP/USD目前在距200日移動均線附近走勢疲弱，同時英國政府債券（gilts）趨於穩定。8月消費者物價指數（CPI）略高於英格蘭銀行（BoE）的預估，但他仍預計BoE將維持利率於3.75%。Haddad認為，市場激進的定價反映了能源衝擊，且隨著英國經濟產能不足，英鎊對於BoE鴿派再定價仍然脆弱。

CPI火熱但BoE或將按兵不動

「GBP/USD走勢疲軟，僅略高於1.3455的200日移動均線，同時英國債券拋售有所緩和。英國8月CPI數據大致符合市場預期，但仍高於BoE的預估。」

「目前市場普遍預計，BoE明天將連續第六次會議維持政策利率在3.75%，原因是英國的通脹壓力受到控制且勞動市場依然存在閒置。未來12個月，掉期市場暗示BoE可能再升息100基點至4.75%。」

「然而，BoE未必需要如市場預期般大幅緊縮。目前英國經濟已低於產能，3.75%的基準利率接近BoE估算2%至4%中性區間的上限，財政政策預計也將更趨緊縮。關鍵結論：英鎊仍脆弱，易受BoE鴿派再定價影響。」