美元：FOMC情境指南引導美元反應——TD Securities

TD Securities 的宏觀團隊，包括 Oscar Munoz 及其同事，預計 FOMC 將加息 25 個基點，並預計點陣圖顯示的加息次數少於市場預期。他們認為，在這一基礎情境下，美元可能出現短線走弱，但如果出現鴿派按兵不動，美元有可能回到 CPI 公佈前的水準，而更為鷹派的點陣圖則可能推動美元近期的漲勢繼續。

FOMC 結果下的美元走勢

「我們預計 FOMC 會在九月會議啟動加息週期，並加息 25 個基點。八月通脹數據顯示進展有限，主席 Warsh 很可能會如此解釋，但不會給出任何前瞻指引。不過，其他委員會成員對 SEP 的調整很可能較為鷹派——點陣圖顯示加息，並上調通脹及勞動力市場預測。」

「由於 25 個基點的加息幾乎已被完全消化，美元在我們的基準情境下可能出現短線走弱。如若按兵不動，將屬於重大鴿派驚喜，美元有可能回到八月 CPI 公佈前的水準。如果點陣圖暗示十月還會加息，美元漲勢可能進一步延續。」

「我們預計會加息 25 個基點，但點陣圖顯示的加息次數或將低於市場預期。由於近期對加息的重新定價，收益率曲線或將出現溫和牛市陡峭化，美元可能出現短線走弱。」