高盛TMT大會第二日亮點：AI從概念走向商業化，閃迪判斷NAND供給將長期偏弱

從儲存、電商到旅遊，高盛科技大會第二日多家公司管理層集中發聲，AI落地信號與供給側判斷成為最受關注的兩條主線。

9月10日，高盛Communacopia+科技大會進入第二日。根據高盛TMT策略師Peter Callahan整理的會議紀要，當日參會公司覆蓋閃迪、Etsy、NXP半導體、Block等數十家企業，管理層圍繞AI商業化進展、消費趨勢、儲存供需及宏觀環境展開密集表態。

閃迪：NAND供給將長期偏弱，AI推理是需求核心驅動

據高盛會議紀要，閃迪管理層在大會上明確表示：NAND供給增長在可預見的未來很可能持續受限。

與此同時，AI推理的大規模普及正在持續推高需求。

閃迪未就短期作出具體更新或指引，但這一關於供需格局的中長期判斷，直接指向NAND價格的潛在支撐邏輯——供給增長受限疊加AI需求擴張，供需缺口或將延續。

AI商業化落地：從撮合匹配到客服

大會第二日，AI商業化是貫穿多家公司發言的核心敘事。

Etsy管理層將AI定義為提升平台效率的核心工具。據高盛紀要，Etsy表示AI已實現「更深層的庫存理解、買家理解和購買意圖識別」，從而能夠向買家推送個人化、相關性更強的商品列表，提升轉化率，擴大買家考慮範圍。

在智能體商業（Agentic Commerce）方向，Etsy已與第三方大模型及新興AI平台建立合作，確保其差異化庫存在消費者開始購物旅程的任何入口都能被發現。管理層指出，來自智能體平台的流量目前仍小，但「購買意圖極高」，並認為智能體體驗應與現有購物旅程形成互補。

Booking.com則披露了AI在流量和成本兩端的進展。據高盛紀要，Booking.com正與超大規模雲廠商及生成式AI公司緊密合作，測試和學習產品演進方向與消費者互動模式。管理層預計這些渠道將逐步演變為付費效果行銷渠道，並將更多元化的供應商視為積極信號——但目前大模型帶來的流量佔總流量的比例仍不足1%。

在成本端，Booking.com已在客服和軟體開發領域應用生成式AI，「正在看到切實收益」。此外，公司自有平台的AI產品也在持續迭代。

AI重塑組織：團隊減半，產出不變

AI對企業內部效率的重塑，在本次大會上也有直接體現。

CHYM在大會上披露，公司已執行10%的裁員，目標是打造「更扁平、更快速的組織」。據高盛紀要，其產品和工程團隊規模已縮減至原來的一半，但「由於責任更清晰、營運更精簡，產出保持不變」。

Block則表示，公司在年初完成重大組織重構（減少決策者與執行者之間的層級）後，正在固定成本基礎上實現顯著槓桿效應。在AI基礎設施方面，Block過去兩年構建了統一的AI基礎設施，「顯著提升了產品迭代速度和系統穩定性」。

消費韌性：多家公司信號一致

消費端，多家公司在大會上給出了一致的穩健信號。

Block管理層表示，「整個二季度消費支出表現出極強韌性，這一趨勢在當季7月和8月依然強勁。」

Toast管理層則表示，消費支出水平保持穩定，「自財報以來沒有新的變化值得特別指出」。這與Visa此前在大會上關於消費趨勢穩定的表態方向一致。

旅遊需求同樣穩健。Booking.com指出，儘管宏觀和地緣政治不確定性持續，旅遊需求仍具韌性，與二季度財報時的表述基本一致。

相比之下，康卡斯特（Comcast）的表態略顯例外——公司指出，奧蘭多主題樂園市場的疲弱自今年6月出現後已延續至三季度，可能與宏觀因素疊加Epic Universe去年開業帶來的提前消費效應有關。