伊朗停火引發市場劇烈波動，美國國債飆升後暗藏對沖拋售壓力

⑴ 伊朗與美國達成為期兩週的停火協議，恰巧在美國可能發動大規模攻擊前兩小時傳出此消息，導致美國國債收益率全線暴跌，2年期收益率驟降11.6個基點至3.717%，10年期大跌10.9個基點至4.234%，收益率曲線持續陡峭化，2年期與30年期利差擴大4個基點至112.8個基點。⑵ 互換市場開盤劇烈波動，各期限互換利差明顯拉寬，2年期互換利差報-17.25個基點，10年期互換利差報-43.75個基點，利率曲線陡峭化與貨幣市場利率暴跌同步。聯準會降息押注大幅減少，红包SOFR期貨表現領先，進一步加劇互換利差曲線之陡峭化。⑶ 油價暴跌超過13%，創疫情以來最大單日跌幅，Brent原油報94.17美元，黃金重挫逾16%，美元指數下跌1.04%至98.823，全球股市大幅反彈，日經225大漲5.39%，德國DAX指數上升4.72%。⑷ 美國國債漲勢於倫敦午盤時遇阻，因隔夜反彈吸引交易員為當天發行的390億美元10年期國債進行對沖，早盤出現拋售傾向。但CTA於CME開盤前的大量空單回補迅速推高價格，油價持續下跌為債市提供支撐。若收益率維持低檔，第一季度財報已揭露的大型借款人可能趁勢發行債券，增加互換買盤。