JPY：匯豐建議避險資產地位可能回歸

HSBC：在市場條件變化下，日圓有望反彈

根據HSBC分析師表示，日圓（JPY）近期的下跌趨勢符合能源成本高企以及日本嚴重的石油和天然氣進口赤字的影響。然而，他們警告，這種經濟格局可能迅速發生變化。

他們強調，如果全球金融市場趨緊、美國國債收益率下降或投資者謹慎情緒上升，日圓可能會迅速走強。未來USD/JPY的走勢將主要取決於美國收益率的變化。

日圓近期疲弱的原因

日圓貶值主要歸因於不利的貿易條件，特別是能源價格上升以及日本龐大的石油和天然氣淨赤字，預計2025年將達到GDP的約2.7%。

日圓走勢可能轉變的潛力

HSBC警告，最大風險在於日圓行為模式可能發生的變化。如果全球金融條件突然變得更為緊縮，再加上股市波動加劇及美國國債收益率下跌，日圓可能會出現迅速反轉。

根據HSBC研究，從2006年至今，在類似情境下，USD/JPY大約在85%的每週觀察案例中出現下跌。

未來影響USD/JPY的因素有哪些？

• 如果美國收益率持續上升並且油價同時走高，儘管有外匯干預的風險，USD/JPY可能會進一步上漲。
• 另一方面，如果避險情緒升溫、美國國債收益率下滑——可能由於對經濟增長的擔憂——日圓有機會迅速反彈。

（本文由AI工具協助生成，並經編輯審核。）