4.336%美國國債收益率開始受市場青睞，RBC提醒：不必追求長期債券，5至10年是黃金時段

⑴ RBC Wealth Management 固定收益主管魯法羅·奇里塞里表示，中東衝突已導致政府債券大幅波動，其傳統的避險地位因通脹憂慮而受到削弱，能源價格大幅上漲進而引發市場對利率走高的預期，從而推高了債券收益率。⑵ 該機構對增加久期持審慎態度，傾向於避免投資超長期債券，認為債券久期最佳區間在收益率曲線的5至10年期部分，該部分曲線有一定陡峭化空間。⑶ 隨著收益率走高，該公司開始看到10年期美國國債的吸引力，此前在10年期國債收益率處於4%至4.25%區間時持低配部位，而目前該收益率已升至4.336%，增持美國國債開始變得更具吸引力。⑷ 從交易心理來看，投資者此前為押注曲線陡峭化而建立的部位規模過大，自中東戰爭爆發後收益率曲線持續趨平，這些部位被逐步平掉，而 RBC 認為當部分收益率變動被誇大時，反而應視為機會。⑸ 自2月28日衝突開始以來，收益率大幅飆升，週一10年期美債收益率觸及4.445%創7月以來最高，10年期德債收益率升至3.077%為2011年以來最高，此後雖有所回落但仍處高位，管理久期成為駕馭市場的關鍵。