美元避險地位吸引力持續下降 - SocGen

該公司指出，隨著我們進入新的一年，美元作為短期避險資產的地位已被眾多因素削弱。值得注意的是，美國持續發起的地緣政治突發事件，以及Trump明確傾向於希望降低利率，這些都為美元帶來了重大阻力。關於後者，我認為我們可以直接說這就是：對Fed獨立性的明顯挑戰。

法國興業銀行進一步指出，即使美國經濟增長表現積極、利差擴大，以及美元空單頭寸已經相當龐大，這些因素也未能給美元帶來太多支撐。該行補充說，黃金在年初的表現以及過去十二個月近70%的漲幅，顯示投資者正在減少對美元的曝險，而非轉向其他法定貨幣。

換句話說，市場仍然傾向於尋找大宗商品，特別是貴金屬，以利用美元的脆弱性。

但在G10貨幣之中，該公司認為最具建設性的多頭倉位是澳元。他們將繼續看好澳元，「即使更廣泛的地緣政治不確定性使得單純做空美元變得不那麼直接」。

隨著風險偏好繼續維持，這是一個合理的觀點，並且RBA有望成為主要央行中最早轉向升息的代表，這也是關鍵敘事之一。