華泰證券：預計美聯儲將於1月至5月暫停降息，待新任美聯儲主席上任後，將進行1至2次降息。

 華泰證券研究報告指出，12月美國新增非農就業人數為50,000人，低於Bloomberg一致預期的70,000人，且10-11月累計下修76,000人。儘管失業率有所下降，但前兩個月的大幅下修導致過去三個月私營部門非農新增就業人數均值降至29,000的低點，結構進一步「失衡」。展望未來，仍維持就業市場將逐步改善的判斷，關注經濟增長與就業之間的「溫差」；我們預計聯邦儲備局將於1月至5月暫停降息，並於新任聯準會主席上任後降息1-2次。12月非農新增就業人數低於預期，且集中於少數行業：根據就業擴散指數，12月較11月有所下降。考慮到近期初請失業金人數多數高於預期，裁員數量下降，以及NFIB企業招聘意願等領先指標持續改善，我們仍預計美國非農新增就業人數後續將回升。需關注美國經濟增長與就業市場之間的「溫差」。從聯準會角度來看，雖然就業數據偏弱，但尚未持續惡化。我們預計聯準會將於1月會議暫停降息，並強調觀察後續數據再做決策。因此，我們預計聯準會將於1月至5月暫停降息，並於新任聯準會主席上任後降息1-2次。