Matrixport：MicroStrategy短期內被迫賣幣的機率較低，但以高溢價入場的投資者壓力最大

Jinse Finance報導，Matrixport發佈每日圖表分析指出，MicroStrategy依然是本輪bitcoin牛市中最具代表性的受益公司之一。市場此前一直擔心，公司未來是否會為償還債務而被迫拋售所持bitcoin，從當前資產負債結構和債務期限分佈來看我們判斷，短期內「為償債被迫拋售bitcoin」的情形發生機率較低，並非當前的主要風險來源。目前承壓最大的是高溢價階段追高買入的投資者。MicroStrategy大部分融資發生在股價接近474美元歷史高位、且每股淨資產價值(NAV)處於高峰時期。隨著NAV逐步回落、溢價壓縮，股價也從474美元回調至207美元，前期在高溢價區間入場的投資者因此面臨較大浮虧。以本輪bitcoin漲幅為參照，MicroStrategy當前股價已較前期高位明顯回調，估值相對更具吸引力，且12月被納入標普 50指數的預期仍然存在。即便如此，這輪調整依然提醒我們：節奏與估值同樣重要，投資者需要更謹慎地控制入場價位與買入時機。