超過13億美元加密貨幣持倉被清算，因bitcoin跌破104,000美元衝擊「脆弱」市場

根據CoinGlass數據，Bitcoin已跌破104,000美元，創下兩週以來新低，導致至少13.7億美元的槓桿爆倉，其中約12億美元來自多頭倉位。由於ETF持續流出、長期持有者拋售以及整體市場風險偏好下降，市場壓力持續加大。

值得注意的是，爆倉數據仍不完善——例如Bybit會公布完整數據，但Binance和OKX仍以不完整的方式間歇性報告——這意味著實際數字可能更高。

根據The Block的價格顯示，BTC在24小時內下跌近4%，從106,400美元跌至週二早間的日內低點103,860美元。Altcoins也出現類似走勢，ETH下跌6%至約3,500美元，BNB下滑8%至950美元以下，SOL則大跌近10%至159美元，導致加密貨幣總市值降至約3.6兆美元。

Bitfinex分析師告訴The Block：「隨著BTC繼續在頂部買家集群區間內交易，市場處於脆弱狀態。我們尚未進入恐慌拋售階段，但投資者信心明顯減弱。除非價格明確回升至該區間上方，否則時間將成為多頭的阻力。」

分析師補充說，長期持有者持續分散拋售，對市場結構造成壓力，並指出歷史上只有當這些錢包重新進入累積階段時，主要牛市才會恢復。

週二的下跌緊隨ETF再度疲軟。根據The Block的數據儀表板，11月3日，現貨Bitcoin ETF錄得1.87億美元的淨流出，連續第四天出現贖回，而Ethereum ETF流出1.36億美元。相比之下，Solana ETF則錄得7,000萬美元的資金流入，連續第五個交易日為正，分析師指出，儘管市場普遍疲軟，但資金正轉向高Beta資產。

恐懼籠罩加密市場，風險偏好消退

Crypto Fear & Greed Index跌至21，創下數週以來新低，顯示投資者情緒極度謹慎。Nansen研究分析師Nicolai Sondergaard表示，自10月10日暴跌以來，宏觀和心理因素的結合使交易者保持防禦姿態。

他說：「自從大規模爆倉發生以來，市場上充斥著恐懼。再加上政府持續停擺，以及Crypto Twitter關注價格與全球流動性的關聯，許多參與者選擇降低風險。」

儘管如此，Sondergaard指出市場表面之下仍有亮點。「新的Solana ETF表現相當強勁，這與我們觀察到的其他情況有所不同。」他補充說：「接下來的發展很大程度上取決於政府何時恢復運作，以及是否有令人安心的聲明，這些都可能迅速改善短期情緒。」

結構脆弱，需求疲憊

鏈上和衍生品數據顯示流動性正在減少。根據The Block的數據及多位分析師的說法，Bitcoin期權未平倉合約仍處於數週低點附近，而現貨深度在主要交易所普遍下降。

值得注意的是，預測市場情緒也轉為看跌。Polymarket關於Bitcoin是否會在2026年前跌破100,000美元的合約，目前「是」的概率為78%，顯示交易者認為明年之前出現重大回調的機率較高。

Kraken旗下CF Benchmarks研究主管Gabriel Selby表示，目前的走勢很可能反映了早前波動後的技術性再平衡。

他說：「10月10日的爆倉留下了許多價格失衡，使得再次回調幾乎不可避免。隨著大型加密貨幣今日再次測試10月低點，市場實際上可能更有利於接下來的上漲行情。」

即便如此，Bitfinex分析師警告稱，除非ETF資金流入或新的機構買家吸收供應，否則Bitcoin的回測「在未來幾週內可能會延伸至100,000美元區域甚至更低」。