CryptoQuant執行長：bitcoin週期模式或已結束，當前價格疲軟因需求不足

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 分享一系列關於比特幣的鏈上數據，並發表主要分析觀點如下：1、巨鯨的未實現利潤並非極高。這可能意味著以下兩種情況之一：「炒作還沒到來——我們離欣喜若狂的情緒還很遠。」或者「這次情況不同了——市場太大了，容不得過高的利潤率。」2、比特幣算力持續創下新高（約 596 萬台 ASIC 礦機在線）。上市礦業公司正在擴張，而不是縮減規模，這是一個明顯的長期看漲信號。

3、目前的需求主要由 ETF 和 MicroStrategy 驅動，但這兩大渠道近期的買盤均有所放緩。如果這兩個渠道恢復增長，市場動能可能會重現。4、過去 6 個月的短期巨鯨（主要是 ETF）接近盈虧平衡點。長期巨鯨獲利約 53%。過去，市場呈現出清晰的四年週期性波動，散戶投資者和巨鯨投資者之間進行著積累和分配。現在更難預測新的流動性會在哪裡以及以多少規模流入，這使得比特幣不太可能再次遵循同樣的週期模式。

5、比特幣錢包的平均成本為 5.59 萬美元，這意味著持有者平均獲利約 93%。已實現市值持續上升（本週增加 8 億美元），表明鏈上資金流入依然強勁。價格上漲並非由於拋售壓力，而是因為需求疲軟。