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美國聯邦儲備系統（Fed）在10月21日舉辦的首屆支付創新會議上，推出了一項新的支付帳戶模式，旨在為穩定幣發行商和加密貨幣公司提供有限的接入權限。這項由Fed理事Christopher Waller公布的提案，允許數位貨幣公司直接連接Fedwire和ACH支付系統，但不享有完整主帳戶權限。Waller強調，這種新帳戶模式僅專注於支付功能，不提供有息存款或緊急借貸能力。
「窄銀行」模式的復興
這種新帳戶類型復興了「窄銀行」的概念，排除了信貸創造，僅專注於支付。目前，穩定幣發行商因無法直接接入Fed，只能將儲備金存放於傳統銀行，並通過傳統銀行系統進行代幣兌換。Waller的提案允許合資格公司直接將儲備金存放於Fed，以央行貨幣作為其穩定幣的支撐。
Custodia Bank執行長Caitlin Long認為，這一變革是對Fed過去阻擋專注於支付的銀行所犯錯誤的修正。該模式有望通過減少銀行與合作夥伴間的流動性瓶頸，提升兌換效率與速度。
然而，該計畫同時帶來一定風險。BitMEX創辦人Arthur Hayes提出一個假設情境，質疑如果像Tether這樣的穩定幣不再依賴傳統銀行，是否還需要傳統銀行。Hayes警告，商業銀行在體系中的角色可能會被削弱。Fed計劃通過不支付利息、設置餘額上限及取消信貸設施等限制措施來降低這些風險。
平衡流動性、競爭與監管
儘管Waller未透露監管變革的具體時間表，他已指示Fed員工收集利益相關者的反饋。與此同時，自7月生效的GENIUS Act已為穩定幣設立聯邦標準，但未授予Fed接入權。新模式則通過提供專屬支付通道來填補這一空白。
Waller強調，加密貨幣專屬基礎設施在管理美元流動方面的核心作用，這標誌著其對金融監管與流動性的長遠影響。這一金融體系的轉型預計將帶來持久的監管與流動性影響。
