Ethereum最近的清算事件表面上看似與八月的拋售相似，但底層的市場模式卻展現出截然不同的故事。
數據顯示，前一次的拋售是在買方主導的上升趨勢中重置槓桿，而本週的暴跌則發生於賣方主導、看跌的格局下。
Ethereum重演？事實並非如此
在過去兩個月內，該網絡僅出現過兩次超過4億美元的大規模多頭清算。
8月14日，Ethereum的多頭清算達到4.44億美元，當時市場處於買方主導的環境。未平倉合約達到290億美元，資金費率為正（+0.013）。這顯示出激進的多頭持倉和高槓桿。隨後的價格下跌引發了過度多頭的連鎖清算，但整體上升趨勢依然保持。
在那段期間，價格收於EMA 20、SMA 50和AVWAP之上，證明買方依然掌控結構性主導權。
快轉到9月22日，多頭清算達到4.67億美元，市場格局明顯不同。首先，未平倉合約已降至273億美元，而資金費率則略為轉負至-0.0020。這反映出維持或增加空頭持倉的壓力更大。
雖然在拋售前幾天資金費率仍為正，但突然轉負意味著空方開始主導走勢。從技術面來看，Ethereum未能守住標記為5°的關鍵支撐區，價格收於EMA 20、SMA 50及曾為買方安全網的關鍵AVWAP之下。
CryptoQuant表示，這一崩盤顯示賣方已奪取趨勢主導權，將本可成為常規震盪的事件轉化為更深層次的結構性轉變。
在多頭市場中，4億美元的清算僅僅是重置槓桿，但在賣方主導的情境下，同等規模的清算則可能加速下跌動能。
看跌預測
Ethereum仍處於脆弱區間。該資產週四一度跌破4,000美元，隨後略有回升至該水平之上。包括分析師‘Sykodelic’在內的專家，目前預計將出現修正，價格可能下探至3,500美元，而中間支撐位於3,800-3,900美元，因為超賣信號與歷史回撤相呼應。
然而，鏈上數據同時顯示巨鯨大量累積及交易所持倉縮減，說明大型投資者正趁弱勢進場。這也意味著短期前景依然動盪不安。
