综述 2-美国劳动力市场表现韧性；10月成屋销售量创下逾16年来新低

全文中补充了住房数据及分析师评论

Lucia Mutikani

路透社华盛顿11月12日 - 上周，美国首次申请失业救济人数增幅超出预期，但仍维持在与稳定劳动力市场相符的水平，这使美联储能够将精力集中在抗击通胀上。

经济学家预计，尽管与假日季相关的季节性波动可能会导致申领数据出现一定程度的波动，但今年年底前裁员人数将保持在较低水平。政府上周公布的数据显示，10月非农就业人数 (link) 大幅增加，失业率从9月的4.2%降至4.1%。尽管中东冲突仍在持续并推高通胀，但劳动力市场依然表现强劲。

“企业仍在继续保留劳动力，”潘神宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）美国高级经济学家奥利维亚·克罗斯（Olivia Cross）表示。“我们预计第四季度裁员人数将保持在低位，但受近期金融环境收紧以及企业日益广泛使用人工智能的影响，明年裁员压力可能会有所增加。”

美国劳工部周四表示，截至11月7日当周，各州首次申请失业救济人数增加9,000人，经季节性调整后为200,000人。路透社调查的经济学家此前预计，当周申请人数为195,000人。

自9月中旬以来，申请人数一直维持在20万或以下，且仍接近7月中旬触及的18.9万水平——这是自1969年以来的最低水平，这增加了劳动力市场可能趋紧的可能性。但鉴于工资增长势头温和，大多数经济学家并不认为情况确实如此。

有人认为，由于退休潮以及特朗普政府对移民政策的收紧，劳动力规模缩小是申请人数处于历史低位的关键驱动因素。

花旗集团经济学家克拉克（Veronica Clark）表示：“劳动力总量普遍缩减可能意味着申请失业救济的工人减少。当然，这仍与低失业率相符，持续申领数据表明，到2027年初，失业率甚至可能进一步降至4.0%左右。”

申领报告显示，截至10月31日当周，在领取首周救济金后继续领取失业救济金的人数（作为招聘情况的指标）下降了2万，经季节性调整后为169.7万人。但所谓的“续领人数”并未涵盖部分失业人群，例如应届大学毕业生以及工作经历很少或没有工作经历的人。

此外，部分人可能已用尽福利领取资格——大多数州将福利期限限制在26周内——这也使得持续申领人数维持在相对较低的水平。10月份的失业持续时间中位数从9月份的11.5周跃升至11.9周，创下自2021年11月以来的最长纪录。

尽管企业一直在囤积劳动力，但仍不愿增加员工人数。经济学家指出，这源于美国、以色列与伊朗之间的战争（现已进入第9个月）带来的不确定性。此外，随着企业纷纷采用人工智能技术，它们对自身的人员配置需求也感到不确定。

美国联邦储备委员会理事巴尔（Michael Barr）周四警告称，美国应为人工智能对就业市场造成的“严重的短期扰动”做好准备。他表示，根据人工智能的部署速度，它可能会开始大规模取代工人，并加剧有利于投资者的不平等现象。

受英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋退出 (link) 以及油价上涨影响，华尔街股市走低。此前，美国总统唐纳德·特朗普表示美国无需与伊朗达成协议，这一言论打压了市场情绪。美元兑一篮子货币走强。美国国债收益率上升。

房价仍居高不下

本周政府数据显示，10月份消费者价格涨幅超出预期。这一情况，加上美联储理事沃勒（Christopher Waller）的言论， (link) 促使金融市场几乎完全消化了12月加息25个基点的预期，并预计1月份还将再次加息。

上个月，美联储将基准隔夜利率 (link) 维持在3.75%-4.00%的区间内。尽管劳动力市场依然坚挺，但受伊朗战争影响而上涨的抵押贷款利率正拖累对利率敏感的住房市场。

全美房地产经纪人协会（National Association of Realtors）在另一份报告中称，10月成屋销量暴跌5.5%，经季节性调整后的年化销量为375万套。这是自2010年8月以来的最低水平，当时由于购房者税收抵免政策到期，销量曾出现下滑。该激励措施旨在刺激2008年 全球金融危机后的需求。

经济学家此前曾预测，二手房销售量将降至385万套的年化水平。10月份的销售量同比暴跌8.8%。各价格区间的销售量均出现下滑，包括此前数月曾呈现强劲增长的100万美元及以上价位房源。

抵押贷款机构房利美（Freddie Mac）的数据显示，30年期固定抵押贷款利率在8月下旬跃升至7%以上，到9月中旬升至7.40%，自2月底美国和以色列袭击伊朗以来，累计上升了 142个基点。

上周该利率平均为7.11%，较前一周的7.18%有所下降。

全美房地产经纪人协会（NAR）首席经济学家云（Lawrence Yun）表示：“当抵押贷款利率攀升至2000年以来最高水平时（除2023年某一个月外），购房变得十分困难。”

全美房地产经纪人协会（NAR）的住房可负担性指数从2025年10月的107.3降至100.7。

现房库存增加1.3%，达到159万套，创下自2019年11月以来的最高水平。与一年前相比，供应量增长了4.6%。 按10月份的销售速度计算，耗尽当前现房库存需要5.1个月，这是自2015年11月以来的最高水平。这一数字较一年前的4.4个月有所上升。上月现房价格中位数较一年前上涨0.4%，达到421,900美元，创下历年10月最高纪录。

首次购房者占销售总量的29%，低于一年前的32%。要使住房市场保持强劲，该类购房者的占比需达到40%。当前住房市场的疲软 主要源于需求端，高房价导致非自愿出售的比例仅为微不足道的2%。

“鉴于抵押贷款利率预计在2027年大部分时间内将维持在7%以上，我们预计房屋销量将一直低于4 百万套，直至明年年底，”牛津经济研究院首席美国经济学家霍滕（Nancy Vanden Houten）表示。

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