霍尔木兹流量偏低，中东原油外运显韧性

⑴ 机构数据显示，霍尔木兹海峡七日平均石油流量约为934万桶/日，仅相当于战前基准1715万桶/日的一半略多，通航量仍明显受限。⑵ 不过，中东地区对国际市场的非伊朗原油供应在10月至今均值约1670万桶/日，较战前1630万桶/日略有回升，整体外运表现出一定韧性。⑶ 这一反差说明，尽管霍尔木兹通道流量偏低，区域出口似乎通过其他路径和来源进行了部分对冲，市场对供应中断的担忧暂未完全兑现。⑷ 后续关注点在于霍尔木兹流量能否恢复，以及中东出口多元化能否持续，若地缘风险再度升温，油价波动可能加大