意大利10年期国债收益率突破4.70% 创三年新高

⑴ 意大利10年期国债收益率升破4.70%，创三年新高，因能源冲击加剧强化了市场对欧洲央行进一步加息的预期。⑵ 在主要欧元区经济体通胀高于预期后，市场预计欧洲央行年底前将进行第三次加息，并在2027年至少加息三次，推高借贷成本。⑶ 对意大利等高负债国家债务可负担性的担忧也产生回响，意大利与德国国债利差升至2025年5月以来最高。⑷ 总理梅洛尼计划向欧盟寻求更大财政灵活性，因高能源成本对通胀和政府支出构成压力。意大利2025年赤字确认为GDP的3.1%，高于欧盟3%的过度赤字程序上限，与下修至2.9%的预期形成对比。⑸ 不过，在明年大选前意大利财政空间有限的情况下，在意大利运营的能源巨头自愿采取措施降低燃料价格，可能提供一定缓解。